كشفت مسودة نشرة اكتتاب أولية لأنثروبيك، المطوّرة لنموذج Claude، عن خسائر بلغت 80.7 مليار دولار خلال النصف الأول من 2026. لكن الرقم لا يعني أن الشركة أنفقت هذا المبلغ نقدًا: نحو 72 مليار دولار منه خسائر دفترية مرتبطة بإعادة تقييم سندات قابلة للتحويل، بعد ارتفاع تقييم الشركة في العام السابق، بحسب ما نقلته رويترز.
في الفترة نفسها، سجلت الشركة إيرادات بلغت 16.3 مليار دولار، مقابل 1.1 مليار دولار في النصف الأول من العام السابق. وارتفع الإنفاق على قدرات الحوسبة والخوادم ومرافق مراكز البيانات إلى نحو 9 مليارات دولار، من 2.3 مليار دولار.
تكاليف والتزامات كبيرة
تذكر المسودة التزامات طويلة الأجل تتجاوز 600 مليار دولار مرتبطة باتفاقيات استئجار خدمات سحابية. كما تشير إلى أن عميلين رئيسيين يساهمان بنحو 20% من الإيرادات، ما يجعل أداء الشركة أكثر عرضة لتغير مشتريات هذين العميلين أو خططهما.
وتستهدف أنثروبيك دخول سوق الأسهم في نوفمبر، من دون أن يحدد التقرير يومًا للطرح. وبحسب التقرير، اقترب التقييم المتداول للشركة في اجتماعات مع مستثمرين في سان فرانسيسكو من 1.5 تريليون دولار، مقارنة بتوقعات سابقة عند نحو تريليوني دولار. ولا توضح المسودة، وفق النص المنشور، سعرًا نهائيًا للسهم أو تفاصيل الطرح.
ما الذي ستراقبه الأسواق؟
الأرقام تضع نمو الإيرادات إلى جانب كلفة تشغيل خدمات الذكاء الاصطناعي وتمويل البنية الحاسوبية. كما أن اعتراضات محلية على بناء مراكز بيانات جديدة، بسبب استهلاك الطاقة والموارد، قد تزيد التدقيق في توسع الشركات.
لماذا يهم
للمستثمرين الذين يدرسون المشاركة في الطرح، تميّز المسودة بين خسائر محاسبية كبيرة وبين إنفاق فعلي على البنية الحاسوبية، وتكشف أيضًا اعتمادًا على عميلين في خُمس الإيرادات. لكن لا يتضح بعد سعر الطرح أو كيف ستتطور تكاليف الشركة وإيراداتها.
