# CoreWeave تعتمد الدفع المسبق والعقود القصيرة لتمويل توسعها في الذكاء الاصطناعي

> تتوقع الشركة تحصيل 9 billion دولار من دفعات العملاء المسبقة هذا الربع، وأبرمت قرضًا بقيمة 2.6 billion دولار مرتبطًا بعقود قصيرة الأجل.

Oossa · 2026-11-11 · https://oossa.com/ar/coreweave-shifts-to-upfront-payments-and-short-contracts-to-fund-ai-expansion

قالت CoreWeave إن نتائج أرباحها للربع الثالث تكشف عن نموذج تمويل جديد. وستطلب الشركة من مزيد من العملاء دفع تكلفة سعة الحوسبة للذكاء الاصطناعي مقدمًا، وستركز على عقود تمتد بضعة أشهر بدلًا من سنوات. وتأمل CoreWeave من خلال ذلك تمويل التوسع في مراكز البيانات التي تحتاج إليها، من دون اللجوء إلى سوق الديون غير المضمونة.

سجلت CoreWeave إيرادات بلغت 3.66 billion دولار في الربع، بزيادة 168 % عن العام السابق، لكنها سجلت أيضًا خسارة صافية قدرها 709 million دولار ومصروفات فوائد بقيمة 846 million دولار. وقال الرئيس التنفيذي مايكل إنتريتور للمستثمرين إن الشركة ستعتمد على قروض مضمونة بعقود محددة مع العملاء، بدلًا من الاقتراض بأسعار السوق.

## كيف يعمل النموذج الجديد

تتوقع الشركة تحصيل نحو 9 billion دولار من الدفعات المسبقة والودائع من العملاء خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. ويرتبط أكثر من 3 billion دولار من هذا المبلغ بعقود جديدة لسعة حوسبة جرى تجهيزها بالفعل، ما يعني عدم الحاجة إلى إنفاق إضافي على المعدات. كما أبرمت CoreWeave في أغسطس قرضًا بقيمة 2.6 billion دولار يُعرف باسم DDTL 5.5، ويتيح لها سحب الأموال على دفعات مع توقيع العقود قصيرة الأجل.

تتيح العقود القصيرة لـCoreWeave فرض أسعار أعلى. وتقول الشركة إنها تستطيع بيع السعة بأكثر من 40 million دولار لكل ميغاواط سنويًا في العقود القصيرة، مقارنةً بـ20‑25 million دولار لكل ميغاواط في العقود التي تمتد من أربع إلى خمس سنوات. ورفعت الأسعار 25 % في يوليو، ثم 10 % أخرى في وقت لاحق من الربع، وتقول إن الأسعار الأعلى عوضت زيادة التكاليف بأكثر من كفاية.

## المخاطر ورد فعل السوق

تعتمد الاستراتيجية على استمرار قوة الطلب على الحوسبة اللازمة للذكاء الاصطناعي. وتُثبّت الدفعات المسبقة الأسعار على مستويات قد تبدو مرتفعة الآن، لكنها قد تصبح أقل تنافسية إذا قفز الطلب أكثر. وما زال المقرضون يفضلون العقود طويلة الأجل لأنها توفر تدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها.

تفاعلت وول ستريت بإيجابية مع النتائج، لكن مستثمري السندات لا يزالون حذرين. فقد تجاوزت عوائد بعض سندات CoreWeave نسبة 15 % الشهر الماضي، في انعكاس للمخاوف بشأن الديون اللازمة لبناء مراكز بيانات جديدة قبل أن تبدأ هذه الأصول في تحقيق عوائد.

## الحقائق

- أعلنت CoreWeave إيرادات بلغت 3.66 billion دولار في الربع الثالث، بزيادة 168 % على أساس سنوي.
- سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 709 million دولار ومصروفات فوائد فصلية بقيمة 846 million دولار.
- تتوقع CoreWeave تحصيل 9 billion دولار من الدفعات المسبقة والودائع من العملاء خلال الأشهر الثلاثة المقبلة.
- أبرمت الشركة في أغسطس قرضًا بقيمة 2.6 billion دولار (DDTL 5.5) مرتبطًا بعقود قصيرة الأجل.
- يبلغ سعر سعة الحوسبة قصيرة الأجل أكثر من 40 million دولار لكل ميغاواط سنويًا، مقارنةً بـ20‑25 million دولار للعقود التي تمتد من أربع إلى خمس سنوات.

## لماذا يهم

بالنسبة إلى شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة والمطورين، قد يؤدي توجه CoreWeave إلى طلب الدفعات المسبقة إلى ارتفاع تكلفة الحوسبة، خصوصًا لمن يحتاجون إلى قدرات كبيرة لفترات قصيرة. كما أن الاعتماد على الدفعات المسبقة يشير إلى أن سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بات يعتمد أكثر على تدفقات نقدية مضمونة من شركات التقنية الكبرى، وهو ما قد يؤثر في استقرار الأسعار بالنسبة إلى الشركات الأصغر.

## المصادر والمراجع

1. [CoreWeave turns to customer prepayments, shorter contracts to fund AI growth](https://techcrunch.com/2026/11/11/coreweave-turns-to-customer-prepayments-shorter-contracts-to-fund-ai-growth/) – TechCrunch, 2026-11-11

آخر تحديث: 2026-11-11