# مایکروسافت برای هزینه‌های زیرساختی ۲۵ میلیارد دلار اوراق قرضه می‌فروشد

> مایکروسافت قصد دارد با فروش اوراق قرضه ۲۵ میلیارد دلار جذب کند؛ این شرکت برای سال ۲۰۲۶، از جمله با هدف پاسخ‌گویی به تقاضای مشتریان هوش مصنوعی، ۱۷۰ میلیارد دلار هزینه سرمایه‌ای در نظر گرفته است.

Oossa · 2026-10-30 · https://oossa.com/fa/microsoft-plans-25-billion-bond-sale-for-infrastructure-spending

به گزارش CNBC، مایکروسافت روز پنجشنبه اعلام کرد قصد دارد با فروش اوراق قرضه ۲۵ میلیارد دلار جذب کند. این شرکت می‌گوید انتظار می‌رود عرضه در ۴ نوامبر نهایی شود. مایکروسافت از S&P رتبه اعتباری AAA دارد و می‌تواند با شرایط مطلوب وام بگیرد؛ بااین‌حال، نرخ بهره و سررسید اوراق را اعلام نکرده است.

این تأمین مالی در حالی انجام می‌شود که مایکروسافت برای سال ۲۰۲۶، ۱۷۰ میلیارد دلار هزینه سرمایه‌ای در نظر گرفته است. این شرکت در حال گسترش زیرساخت‌های خود است تا به تقاضای آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی، از جمله Anthropic و OpenAI، و دیگر مشتریان پاسخ دهد. اعلام فروش اوراق بخشی از برنامه گسترده‌تر افزایش هزینه‌هاست، اما مایکروسافت نگفته است که تمام پول جذب‌شده صرف پروژه‌های هوش مصنوعی خواهد شد.

## این پول ممکن است کجا هزینه شود؟

مایکروسافت می‌گوید خالص عواید حاصل از این عرضه را برای مصارف عمومی شرکت به کار خواهد گرفت. این موارد می‌تواند شامل سرمایه در گردش، هزینه‌های سرمایه‌ای، بازخرید سهام، تملک شرکت‌ها یا بازپرداخت بدهی‌های موجود باشد. این فهرست کلی نشان می‌دهد که فروش اوراق در مجموع از امور مالی شرکت پشتیبانی می‌کند؛ اما مشخص نمی‌کند که هزینه ساخت مرکز داده یا پروژه خاصی از محل این پول پرداخت خواهد شد.

ایمی هود، مدیر ارشد مالی مایکروسافت، روز چهارشنبه در نشست اعلام درآمد گفت این شرکت هرگاه شرایط مناسب باشد، از تأمین مالی بیرونی در کنار جریان نقدی خود استفاده می‌کند. او گفت مایکروسافت پیش‌تر از روش اجاره استفاده کرده، اما هنوز به بازار بدهی مراجعه نکرده بود. برنامه فروش اوراق به معنای ورود به این بازار است؛ هود گفت رتبه‌های اعتباری شرکت امکان دسترسی به آن را فراهم می‌کند.

## مایکروسافت در مقایسه با دیگر وام‌گیرندگان چه وضعی دارد؟

مایکروسافت روز چهارشنبه از جریان نقدی آزاد مثبت خبر داد. این وضعیت با Alphabet تفاوت داشت که برای دومین فصل پیاپی جریان نقدی آزاد منفی ثبت کرد؛ همچنین با Meta در هفته گذشته و Amazon در روز پنجشنبه متفاوت بود. این شرکت‌ها سرمایه‌گذاری سنگینی در زیرساخت‌ها انجام می‌دهند، اما رقم جریان نقدی مایکروسافت نشان نمی‌دهد فروش اوراق چه میزان از هزینه‌های برنامه‌ریزی‌شده آن را پوشش می‌دهد.

شرکت‌های فناوری دیگر نیز برای تأمین هزینه‌های توسعه خود وام می‌گیرند. Amazon و Alphabet امسال به بازار اوراق قرضه مراجعه کرده‌اند و CoreWeave، ارائه‌دهنده خدمات ابری متمرکز بر هوش مصنوعی، برای گسترش مراکز داده خود وام گرفته است. Oracle هفته گذشته اعلام کرد قصد دارد ۱۰ میلیارد دلار بدهی جذب کند و انتظار دارد در نیمه دوم سال مالی ۲۰۲۸ دوباره به جریان نقدی آزاد مثبت برسد. در همین حال، با افزایش نرخ بهره از سوی بانک‌های مرکزی برای مهار تورم، سرمایه‌گذاران درباره بدهی‌های سنگین محتاط‌تر شده‌اند.

## حقایق

- مایکروسافت قصد دارد از طریق عرضه اوراق قرضه ۲۵ میلیارد دلار جذب کند؛ انتظار می‌رود عرضه در ۴ نوامبر نهایی شود.
- مایکروسافت از S&P رتبه اعتباری AAA دارد.
- مدیریت مایکروسافت برای سال ۲۰۲۶، ۱۷۰ میلیارد دلار هزینه سرمایه‌ای در نظر گرفته است.
- مایکروسافت می‌گوید عواید اوراق ممکن است صرف مصارف عمومی شرکت، از جمله هزینه‌های سرمایه‌ای، بازخرید سهام و بازپرداخت بدهی شود.
- مایکروسافت جریان نقدی آزاد مثبت گزارش کرد، درحالی‌که جریان نقدی آزاد Alphabet برای دومین فصل پیاپی منفی بود.

## چرا مهم است

برای مشتریان مایکروسافت و شرکت‌های هوش مصنوعی مانند OpenAI و Anthropic، این استقراض برنامه‌ریزی‌شده یکی از راه‌های تأمین مالی گسترش زیرساخت‌ها برای پاسخ‌گویی به تقاضاست. این پول فقط به هوش مصنوعی اختصاص ندارد و مایکروسافت نگفته است عرضه اوراق چه میزان از هزینه‌های سال ۲۰۲۶ را تأمین خواهد کرد.

## منابع و ارجاع‌ها

1. [Microsoft plans to raise $25 billion in debt as it pursues AI buildout](https://www.cnbc.com/2026/10/29/microsoft-25-billion-debt-offering.html) – CNBC, 2026-10-30

آخرین به‌روزرسانی: 2026-10-30