# نبویس برای ۲۰۲۷ تا ۴۰ میلیارد دلار هزینه سرمایه‌ای پیش‌بینی کرد

> نبویس قصد دارد سال آینده تا ۴۵ میلیارد دلار هزینه کند و برای تأمین مالی به پیش‌پرداخت مشتریان و وام‌های متکی بر قراردادها تکیه دارد؛ اما پروژه مهم مایکروسافت ماه‌ها از برنامه عقب افتاده است.

Oossa · 2026-11-12 · https://oossa.com/fa/nebius-outlines-40-billion-2027-capex-plan-amid-data-center-delays

نبویس در تماس تلفنی اعلام نتایج مالی سه‌ماهه سوم به سرمایه‌گذاران گفت انتظار دارد در سال ۲۰۲۷ بین ۴۰ میلیارد تا ۴۵ میلیارد دلار برای ایجاد ظرفیت جدید مراکز داده هزینه کند. این رقم بسیار بیشتر از پیش‌بینی تحلیلگران است. این شرکت برای تأمین مالی توسعه زیرساخت‌ها به پیش‌پرداخت‌های کلان مشتریانی مانند مایکروسافت و متا و همچنین وام‌هایی متکی خواهد بود که پشتوانه آن‌ها ارزش آتی تأسیسات شرکت است.

این برنامه از همین حالا با فشار روبه‌روست. قرارداد مایکروسافت برای توان پردازشی هوش مصنوعی در مرکز نبویس در واینلند، نیوجرسی ــ به ارزش حداکثر ۱۹.۴ میلیارد دلار ــ با تأخیر مواجه شده است. قرار است تا پایان ۲۰۲۶ فقط کمی بیش از نیمی از ظرفیت وعده‌داده‌شده تحویل شود و باقی ظرفیت تا سه‌ماهه دوم ۲۰۲۷ آماده نخواهد شد؛ زمانی بسیار دیرتر از برنامه اولیه ۲۰۲۵ تا ۲۰۲۶. دلیل تأخیر این است که اپراتور پیمانکار، DataOne، زودتر از حد انتظار استفاده از ژنراتورهای موقت گازسوز را متوقف کرده و به سلول‌های سوختی Bloom Energy روی آورده است؛ اقدامی که به‌دلیل استفاده از ژنراتورهای فاقد مجوز، جریمه‌ای ۱.۱ میلیون دلاری در پی داشت.

## نبویس چگونه هزینه‌ها را تأمین می‌کند

نبویس می‌گوید پیش‌پرداخت‌ها و تأمین مالی با پشتوانه دارایی‌ها تا ۸۵ درصد هزینه‌های سرمایه‌ای سال ۲۰۲۷ را پوشش می‌دهند و باقی آن از محل نقدینگی و در صورت نیاز، استقراض بیشتر تأمین خواهد شد. این شرکت سه‌ماهه سوم را با ۷.۴ میلیارد دلار نقدینگی به پایان رساند و درآمد ۹۸۱ میلیون دلاری گزارش کرد؛ افزایشی ۵۷۱ درصدی نسبت به سال قبل که پرداخت یک‌باره مرتبط با الگوی جدید همکاری نیز در آن نقش داشت.

مارک برودیتسکی، مدیر ارشد درآمد، تأکید کرد که قراردادهای مایکروسافت و متا از هم‌اکنون پیش‌پرداخت‌های قابل‌توجهی دارند که باید بخش زیادی از ظرفیت جدید را تأمین مالی کند. ماریا دل دادو آلونسو سانچز، مدیر ارشد مالی، افزود این قراردادها «درجه سرمایه‌گذاری» دارند؛ یعنی برای دریافت وام‌های با پشتوانه دارایی که شرکت از آن‌ها استفاده می‌کند، واجد شرایط‌اند.

## پیشینه بازار نئوکلاود

نبویس بخشی از بخش رو‌به‌رشد «نئوکلاود» است؛ اپراتورهای بزرگ مراکز داده که ظرفیت محاسباتی را به توسعه‌دهندگان هوش مصنوعی و دیگر کاربردهای پردازشی سنگین می‌فروشند. تحلیلگران صنعت می‌گویند بسیاری از شرکت‌های این حوزه به شرکای پیمانکار برای ساخت‌وساز وابسته‌اند؛ الگویی که هنگام بروز مشکلات نظارتی یا فنی در محل پروژه می‌تواند خطر تأخیر ایجاد کند. گزارش‌های اخیر بلومبرگ حاکی است که مایکروسافت نظارت بر چنین پروژه‌هایی را تشدید می‌کند و از توافق‌هایی که طبق زمان‌بندی پیش نمی‌روند، عقب‌نشینی می‌کند.

## حقایق

- نبویس در تماس تلفنی اعلام نتایج سه‌ماهه سوم خود در تاریخ ۲۰۲۶‑۱۱‑۱۲، هدف هزینه سرمایه‌ای ۴۰ تا ۴۵ میلیارد دلاری برای سال ۲۰۲۷ را اعلام کرد.
- ارزش قرارداد مایکروسافت برای مرکز واینلند حداکثر ۱۹.۴ میلیارد دلار است و انتظار می‌رود تا پایان ۲۰۲۶ کمی بیش از ۵۰ درصد ظرفیت آن آماده باشد.
- DataOne از سوی نهادهای نظارتی نیوجرسی به‌دلیل استفاده از ژنراتورهای گاز طبیعی فاقد مجوز، ۱.۱ میلیون دلار جریمه شد.
- نبویس درآمد سه‌ماهه سوم خود را ۹۸۱ میلیون دلار گزارش کرد که ۵۷۱ درصد بیشتر از سال قبل است.
- نبویس سه‌ماهه را با ۷.۴ میلیارد دلار نقدینگی به پایان رساند و انتظار دارد پیش‌پرداخت‌ها و تأمین مالی با پشتوانه دارایی‌ها تا ۸۵ درصد هزینه‌های سال آینده را پوشش دهند.

## چرا مهم است

برای کسب‌وکارهایی که به ظرفیت ابری نبویس متکی‌اند، این تأخیرها می‌تواند پروژه‌های آموزش هوش مصنوعی را عقب بیندازد و در صورت اعمال جریمه از سوی مایکروسافت، هزینه‌ها را افزایش دهد. سرمایه‌گذاران باید پیگیری کنند که آیا نبویس می‌تواند برنامه تأمین مالی خود را طبق روال پیش ببرد یا نه؛ کمبود منابع ممکن است شرکت را به گرفتن بدهی گران‌تر یا کاهش سرعت توسعه وادار کند.

## منابع و ارجاع‌ها

1. [Nebius tests the neocloud playbook with $40 billion in planned spending](https://techcrunch.com/2026/11/12/nebius-tests-the-neocloud-playbook-with-40-billion-in-planned-spending/) – TechCrunch, 2026-11-12

آخرین به‌روزرسانی: 2026-11-12