# Microsoft punta a raccogliere 25 miliardi con un’emissione di bond

> Microsoft prevede di raccogliere 25 miliardi con un’emissione obbligazionaria, mentre punta a investire 170 miliardi nel 2026, anche per soddisfare la domanda dei clienti AI.

Oossa · 2026-10-30 · https://oossa.com/it/microsoft-plans-25-billion-bond-sale-for-infrastructure-spending

Giovedì Microsoft ha annunciato l’intenzione di raccogliere 25 miliardi vendendo obbligazioni, riferisce CNBC. L’azienda prevede che l’emissione si concluda il 4 novembre. S&P assegna a Microsoft un rating creditizio AAA, che le consente di accedere a finanziamenti a condizioni favorevoli; l’azienda, tuttavia, non ha reso noti i tassi d’interesse né le scadenze delle obbligazioni.

La raccolta di fondi arriva mentre Microsoft punta a investire 170 miliardi in spese in conto capitale nel 2026. L’azienda sta ampliando le proprie infrastrutture per soddisfare la domanda dei laboratori di AI, tra cui Anthropic e OpenAI, e di altri clienti. L’annuncio sui bond rientra in questo più ampio piano di spesa, ma Microsoft non ha dichiarato che i fondi raccolti saranno destinati esclusivamente a progetti di AI.

## A cosa potrebbero servire i fondi?

Microsoft afferma che userà i proventi netti per scopi aziendali generali. Potrebbero includere il capitale circolante, le spese in conto capitale, il riacquisto di azioni, le acquisizioni o il rimborso del debito esistente. Questo ampio elenco indica che l’emissione sostiene le finanze complessive dell’azienda, senza individuare un centro dati o un progetto specifico a cui saranno destinati i fondi.

Mercoledì, durante la conference call sui risultati, la direttrice finanziaria Amy Hood ha dichiarato che Microsoft avrebbe fatto ricorso a finanziamenti esterni per integrare il flusso di cassa quando le condizioni fossero favorevoli. Ha detto che l’azienda aveva già utilizzato il leasing e non era ancora ricorsa ai mercati del debito. Il piano di emettere bond segna l’ingresso di Microsoft in questo mercato, al quale, secondo Hood, può accedere grazie ai suoi rating creditizi.

## Come si posiziona Microsoft rispetto agli altri emittenti?

Mercoledì Microsoft ha registrato un flusso di cassa libero positivo. Un risultato diverso da quello di Alphabet, che ha chiuso con un flusso di cassa libero negativo per il secondo trimestre consecutivo, e da quelli di Meta la scorsa settimana e Amazon giovedì. Le aziende stanno investendo molto nelle infrastrutture, ma il dato sul flusso di cassa di Microsoft non indica quale quota della spesa prevista sarà coperta dall’emissione obbligazionaria.

Anche altre aziende tecnologiche stanno ricorrendo al debito per finanziare la propria espansione. Quest’anno Amazon e Alphabet si sono rivolte ai mercati obbligazionari, mentre CoreWeave, provider cloud specializzato in AI, ha contratto prestiti per ampliare la propria rete di centri dati. La scorsa settimana Oracle ha annunciato un piano per raccogliere 10 miliardi di debito e ha dichiarato di prevedere un ritorno a un flusso di cassa libero positivo nella seconda metà dell’anno fiscale 2028. Nel frattempo, gli investitori sono diventati più prudenti nei confronti dei forti livelli di indebitamento, mentre le banche centrali alzano i tassi d’interesse per contrastare l’inflazione.

## I fatti

- Microsoft prevede di raccogliere 25 miliardi con un’emissione obbligazionaria che dovrebbe concludersi il 4 novembre.
- S&P assegna a Microsoft un rating creditizio AAA.
- La dirigenza punta a investire 170 miliardi in spese in conto capitale nel 2026.
- Microsoft afferma che i proventi dei bond potranno essere usati per scopi aziendali generali, tra cui spese in conto capitale, riacquisto di azioni e rimborso del debito.
- Microsoft ha registrato un flusso di cassa libero positivo, mentre Alphabet ha avuto un flusso di cassa libero negativo per il secondo trimestre consecutivo.

## Perché conta

Per i clienti di Microsoft e le aziende di AI come OpenAI e Anthropic, il ricorso al debito è uno dei modi in cui Microsoft finanzia l’espansione delle infrastrutture per soddisfare la domanda. I fondi non sono destinati esclusivamente all’AI e Microsoft non ha precisato quale quota degli investimenti previsti per il 2026 sarà finanziata dall’emissione.

## Fonti e riferimenti

1. [Microsoft plans to raise $25 billion in debt as it pursues AI buildout](https://www.cnbc.com/2026/10/29/microsoft-25-billion-debt-offering.html) – CNBC, 2026-10-30

Ultimo aggiornamento: 2026-10-30