# Nebius、2027年に最大450億ドルの設備投資へ　データセンターに遅れ

> Nebiusは来年、最大450億ドルを投じる計画だ。顧客からの前払いと契約を裏付けとする融資を活用する一方、Microsoft向けの主要プロジェクトは数カ月遅れている。

Oossa · 2026-11-12 · https://oossa.com/ja/nebius-outlines-40-billion-2027-capex-plan-amid-data-center-delays

Nebiusは第3四半期決算説明会で、2027年に新たなデータセンター容量の整備に400億〜450億ドルを投じる見通しを投資家に示した。この金額はアナリストの予想を大きく上回る。整備資金には、MicrosoftやMetaなどの顧客からの多額の前払いに加え、施設の将来的な価値を担保とする融資を充てる。

計画はすでに遅れの影響を受けている。MicrosoftがNebiusのニュージャージー州バインランド拠点で契約したAI計算能力の提供は遅延しており、契約額は最大194億ドルに上る。約束した容量のうち、2026年末までに提供されるのは半分強にとどまる見込みで、残りは当初の2025〜2026年の予定を大幅に過ぎた2027年第2四半期まで提供されない。遅延の原因は、第三者運営会社DataOneが一時的なガス発電機の稼働を予想より早く縮小し、Bloom Energy製の燃料電池に切り替えたことだ。この変更に関連し、許可を得ていない発電機を稼働させたとして110万ドルの罰金が科された。

## Nebiusはどう資金を賄うのか

Nebiusによると、前払い金と資産担保融資で2027年の設備投資の最大85％を賄い、残りは手元資金と必要に応じた追加借り入れで補う。第3四半期末時点の現金は74億ドル。売上高は9億8100万ドルで、前年比571％増となった。新たな提携モデルに関連する一時金が増収を押し上げた。

最高収益責任者のMarc Boroditskyは、MicrosoftやMetaとの契約にはすでに多額の前払いが含まれており、新たな容量の大部分を賄える見込みだと説明した。CFOのMaria Del Dado Alonso Sanchezは、これらの契約は「投資適格」であり、同社が利用している資産担保融資の対象になると付け加えた。

## ネオクラウド市場の背景

Nebiusは、AI開発企業など高性能計算を必要とする顧客に容量を販売する大規模データセンター事業者からなる、拡大中の「ネオクラウド」分野の企業だ。業界アナリストによると、ネオクラウド企業の多くは建設を外部パートナーに委ねており、規制上または技術上の問題が発生した場合、スケジュールに遅れが生じるリスクがある。Bloombergの最近の報道によれば、Microsoftはこうしたプロジェクトへの監督を強化し、期限に間に合わない契約から手を引いている。

## 事実

- Nebiusは2026年11月12日付の第3四半期決算説明会で、2027年の設備投資目標を400億〜450億ドルと発表した。
- バインランド拠点に関するMicrosoftとの契約額は最大194億ドルで、容量の半分をわずかに上回る分が2026年末までに提供される見込みだ。
- DataOneは、許可を得ていない天然ガス発電機を稼働させたとして、ニュージャージー州当局から110万ドルの罰金を科された。
- Nebiusの第3四半期売上高は9億8100万ドルで、前年同期比571％増だった。
- Nebiusは四半期末時点で74億ドルの現金を保有し、前払い金と資産担保融資で翌年の支出の最大85％を賄う見込みだ。

## なぜ重要か

Nebiusのクラウド容量に依存する企業にとって、提供の遅れはAI学習プロジェクトの後ずれにつながり、Microsoftが違約金を適用すればコスト増にもなりかねない。投資家は、Nebiusが資金調達計画を維持できるか注視する必要がある。資金が不足すれば、より高コストの借り入れを迫られたり、拡張を縮小したりする可能性がある。

## 出典と参考資料

1. [Nebius tests the neocloud playbook with $40 billion in planned spending](https://techcrunch.com/2026/11/12/nebius-tests-the-neocloud-playbook-with-40-billion-in-planned-spending/) – TechCrunch, 2026-11-12

最終更新: 2026-11-12