A avaliação que investidores atribuem à Anthropic antes de sua possível estreia na Bolsa caiu de US$ 2 trilhões para US$ 1,5 trilhão, segundo a Reuters. A diferença é de US$ 500 bilhões, ou cerca de 25%. A empresa, que desenvolve o Claude, continua privada; portanto, não perdeu esse valor em uma queda de ações negociadas no mercado.
A revisão foi discutida em uma reunião com investidores em São Francisco. A abertura de capital, chamada de IPO, está prevista para novembro, mas a data ainda não foi informada. Quatro fontes ouvidas pela Reuters apontaram a desaceleração do crescimento da receita como principal motivo para a mudança.
Receita cresce, mas em ritmo menor
A Anthropic informou ter faturado US$ 16,8 bilhões no terceiro trimestre de 2026, alta de 45% em relação ao trimestre anterior. No segundo trimestre, a receita havia mais do que dobrado e chegado a US$ 11,6 bilhões. O crescimento continua, mas foi mais lento do que alguns investidores esperavam.
A empresa também relatou lucro ajustado entre julho e setembro. Esse cálculo exclui certas despesas e não confirma que houve lucro líquido. Documentos para o IPO indicam que a Anthropic teve prejuízo líquido de cerca de US$ 42 bilhões em 2025, incluindo aproximadamente US$ 34 bilhões em ajustes contábeis; o prejuízo operacional foi de cerca de US$ 8 bilhões.
Os custos também pesam nas expectativas. A empresa assumiu compromissos de pelo menos US$ 518 bilhões em dez anos com nuvem, infraestrutura e capacidade computacional. Em 2025, gastou US$ 7,33 bilhões com computação e infraestrutura, cerca de três vezes mais que no ano anterior.
O IPO será um teste para o setor
A revisão ocorre enquanto investidores questionam se as receitas de IA vão acompanhar os gastos com chips, centros de dados e energia. A Reuters também relata preocupação com o endividamento de empresas que financiam infraestrutura. As ações e os títulos da CoreWeave, fornecedora de capacidade computacional apoiada pela Nvidia, caíram na quinta-feira (15).
O IPO da Anthropic é visto como um teste do interesse dos investidores em empresas que desenvolvem modelos avançados de IA. A OpenAI também considera uma entrada na Bolsa, mas ainda não há evidências suficientes para afirmar que uma bolha de IA está prestes a estourar.
Por que importa
Para quem acompanha o possível IPO ou pensa em investir no setor, a revisão mostra que as expectativas de valor podem mudar mesmo com a receita ainda crescendo. Mas os US$ 500 bilhões não são uma perda já realizada: a Anthropic segue privada, e o preço que suas ações terão no IPO ainda é desconhecido.
