Anthropic a déposé son dossier en vue de son entrée en Bourse. Ce prospectus de 335 pages présente aux investisseurs à la fois de grandes promesses et de sévères mises en garde sur l’IA avancée. Selon The Verge, le document comprend 94 pages consacrées aux facteurs de risque, notamment à la possibilité que des systèmes d’IA entraînent des « risques catastrophiques ou existentiels pour l’humanité » s’ils sont développés ou utilisés sans protections adéquates.
Dans une lettre aux investisseurs, les fondateurs d’Anthropic décrivent l’IA avancée comme un moment décisif de l’histoire humaine et affirment que l’entreprise veut contribuer à l’avènement d’« un âge de miracles ». Ils invitent aussi les investisseurs à ne pas considérer l’achat d’actions comme une simple transaction. L’entreprise qualifie cette présentation sans détour de stratégie « anti-vente » : elle dit vouloir attirer des investisseurs qui comprennent sa mission à long terme et les risques qu’elle perçoit.
Que dit le dossier ?
Le prospectus avertit que les modèles d’Anthropic pourraient se comporter d’une manière que les utilisateurs ou les développeurs n’ont pas prévue, et que les dommages qui en découleraient pourraient être trop coûteux à couvrir pour le secteur de l’assurance. Il indique également que l’entreprise pourrait réaliser des investissements qui semblent « irresponsablement élevés » et retarder le retrait de modèles plus anciens pour des raisons de sécurité. Selon The Verge, le PDG d’Anthropic, Dario Amodei, a déjà estimé à 25 % la probabilité que le développement de l’IA conduise à l’extinction de l’humanité.
L’entreprise indique qu’elle a enregistré des pertes par le passé et qu’elle pourrait ne jamais devenir rentable. Le dossier décrit des engagements de plusieurs centaines de milliards de dollars pour garantir des capacités de calcul, ainsi que des projets de construction de ses propres infrastructures de centres de données. Il ne contient pas les résultats du troisième trimestre ; The Verge relève que le chiffre d’affaires a fortement progressé au deuxième trimestre, tandis que les pertes d’exploitation de l’entreprise se sont réduites.
L’IPO n’est pas encore ouverte
Anthropic indique vouloir faire coter ses actions de catégorie A au Nasdaq Global Select Market sous le symbole ANT. Le nombre d’actions et la fourchette de prix n’ont pas encore été fixés. La déclaration d’enregistrement a été déposée auprès de la SEC, mais n’est pas encore entrée en vigueur : les actions ne peuvent donc pas encore être vendues.
La longueur du dossier illustre aussi l’ampleur prise par les documents d’information des sociétés cotées. Jay R. Ritter, professeur à l’Université de Floride, a indiqué à The Verge que le prospectus d’Apple en 1980 comptait 47 pages et ne comportait aucune section sur les facteurs de risque. Le dossier de 200 pages de Meta en comptait 22. Selon Ritter, les documents volumineux peuvent compliquer la recherche des informations les plus importantes pour les investisseurs. Le statut envisagé de société d’intérêt public d’Anthropic signifie que l’entreprise dit tenir compte de sa mission sociale en plus des intérêts des actionnaires ; il ne supprime pas les risques financiers exposés dans le prospectus.
Pourquoi c'est important
Les personnes qui envisagent de participer à l’IPO peuvent constater qu’Anthropic met en garde à la fois contre le risque financier de ne jamais devenir rentable et contre les dommages potentiels de ses systèmes d’IA. Mais le prix des actions et le montant de l’offre ne sont pas encore connus, et le dossier ne comprend pas les résultats du troisième trimestre : les investisseurs ne disposent donc pas encore de ces éléments pour évaluer l’opération envisagée.
