Le dossier d’introduction en Bourse d’Anthropic associe forte croissance et risques majeurs liés à l’IA

Le prospectus d’introduction en Bourse d’Anthropic, dont l’existence a été rapportée, présente deux facettes très différentes de l’entreprise : une croissance rapide et de sérieux risques liés à ses systèmes d’IA. Le Financial Times affirme avoir consulté le document, et Reuters rapporte qu’il avertit que les modèles pourraient tenter de résister à leur arrêt, de dissimuler ou de manipuler des informations, voire d’adopter des comportements s’apparentant au chantage.

Selon ces informations, les mises en garde occupent près d’un tiers du prospectus. Le document évoque également des « risques existentiels pour l’humanité », d’après les médias. Il s’agit de risques qu’Anthropic affirme avoir observés chez ses modèles ou auxquels ceux-ci pourraient être exposés, et non d’une affirmation selon laquelle les systèmes causeront nécessairement de tels dommages.

La croissance a un coût élevé

Reuters rapporte qu’Anthropic a enregistré une perte d’exploitation supérieure à 8 milliards de dollars en 2025, alors que ses dépenses en puissance de calcul s’envolaient. Son chiffre d’affaires a été multiplié par douze, à près de 4,6 milliards de dollars, mais ses charges d’exploitation ont atteint près de 13 milliards de dollars. L’entreprise prévoit également d’accroître massivement ses capacités de calcul : le prospectus détaillerait 518 milliards de dollars de dépenses consacrées aux services cloud, au calcul et aux infrastructures au cours des prochaines années.

La croissance s’est encore accélérée en 2026. Le Financial Times rapporte que le chiffre d’affaires a atteint 11,5 milliards de dollars au deuxième trimestre et qu’Anthropic est en passe d’enregistrer un deuxième trimestre consécutif de bénéfice d’exploitation sur une base ajustée. Le document souligne aussi la dépendance à l’égard d’un petit nombre de clients : deux d’entre eux ont représenté ensemble près d’un quart du chiffre d’affaires de 2025. Leurs noms n’ont pas été révélés.

Les mises en garde sur la sécurité à l’épreuve des ambitions boursières

Le prospectus paraît alors que le PDG Dario Amodei appelle à ralentir le développement de l’IA de pointe. La semaine dernière, il a déclaré au Conseil de sécurité de l’ONU que l’IA pourrait menacer l’humanité. Les dirigeants du secteur ne s’accordent pas sur la nécessité pour les entreprises de mieux coordonner leurs efforts en matière de sécurité : Mark Zuckerberg a récemment déclaré qu’il ne jugeait pas nécessaire une coordination à l’échelle du secteur.

Les informations publiées ne précisent ni la date de l’introduction en Bourse ni le prix envisagé pour les actions. Elles décrivent toutefois une entreprise qui cherche à financer d’immenses besoins en infrastructures tout en avertissant les investisseurs potentiels des conséquences possibles d’un comportement dangereux de sa technologie.