Anthropic ha dichiarato ricavi per circa 17 miliardi nel terzo trimestre del 2026, in un prospetto IPO aggiornato reso pubblico lunedì 2 novembre. Si tratta di circa il 1.127% in più rispetto a un anno prima. Il documento aggiunge i risultati del terzo trimestre al prospetto pubblicato da Anthropic la settimana precedente, che copriva solo la prima metà dell’anno.
Nei nove mesi conclusi il 30 settembre, il creatore di Claude ha dichiarato ricavi per 33,24 miliardi, in aumento di circa il 1.200% rispetto allo stesso periodo del 2025. Ha inoltre registrato una perdita netta di 104 miliardi nei nove mesi, contro i 25,1 miliardi dell’anno precedente. Anthropic ha affermato che la maggior parte della perdita più recente deriva dalle variazioni del fair value delle obbligazioni convertibili e delle passività per strumenti derivati.
La spesa per la capacità di calcolo è un impegno importante
La perdita netta di Anthropic nel terzo trimestre è stata di 23,29 miliardi. I ricavi sono cresciuti di circa il 47% rispetto al secondo trimestre, un ritmo inferiore alla crescita trimestrale del 144% registrata nel secondo trimestre e del 132% nel primo. Questi confronti mostrano un rallentamento della crescita, anche se i ricavi sono rimasti molto più alti rispetto a un anno prima.
Il prospetto aggiornato elenca circa 895,4 miliardi in impegni d’acquisto e contratti di leasing complessivi. Anthropic afferma che quasi tutta la spesa prevista riguarda capacità di calcolo e infrastrutture. Nei primi nove mesi del 2026, le spese per capacità di calcolo e infrastrutture sono aumentate di 14,4 miliardi, il 329% in più rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.
Per la capacità di calcolo, Anthropic si affida ad Amazon, Google e SpaceX, oltre che a fornitori neocloud. CNBC riferisce che gli investitori osservano se le aziende che costruiscono data center riusciranno ad attivare capacità sufficiente in tempo per soddisfare la domanda. La cifra degli impegni indicata nel prospetto riguarda accordi di spesa futuri: non significa che Anthropic abbia già versato quell’importo.
Il prospetto illustra i rischi dell’IPO
L’azienda, fondata cinque anni fa, si sta preparando a un roadshow in vista di una possibile IPO. Il prospetto dedica oltre 90 pagine ai fattori di rischio, tra cui difficoltà politiche, esigenze infrastrutturali complesse e tensioni tra obiettivi di sicurezza e commerciali. I cofondatori di Anthropic affermano che l’azienda considera una responsabilità personale aiutare il mondo a comprendere e affrontare i rischi dei suoi modelli di IA.
La pubblicazione del prospetto arriva mentre si discute più in generale dei costi delle infrastrutture per l’IA. CNBC riferisce che la spesa di Microsoft, Google e Amazon ha suscitato timori tra gli investitori per la pressione sui flussi di cassa, mentre tassi d’interesse più alti potrebbero rendere più costoso il debito per chi sviluppa data center. OpenAI ha depositato in via riservata il proprio prospetto a giugno e i suoi dirigenti hanno indicato un possibile debutto nel 2027.
Perché conta
Per gli investitori che valutano una possibile IPO di Anthropic, il prospetto affianca una rapida crescita dei ricavi a perdite ingenti e a sostanziali impegni infrastrutturali futuri. Le cifre mostrano l’entità degli obblighi di spesa dell’azienda, ma non chiariscono se la capacità prevista sarà disponibile in tempo né quanto Anthropic potrà diventare redditizia.
