Die Gouverneurin der US-Notenbank, Michelle Bowman, warnte, dass die Aktienkurse eine „starke Korrektur“ erleben könnten, wenn die Renditen aus künstlicher Intelligenz hinter den Erwartungen zurückbleiben. Sie verwies auf KI-bezogene Schulden in Höhe von $800 Milliarden sowie auf außerbilanzielle Verbindlichkeiten und Kreislauffinanzierungen im Zusammenhang mit dem KI-Boom. Ein Schock könnte den Ausbau der KI-Infrastruktur bremsen und die Wirtschaft „abkühlen“, sagte Bowman.
Die Warnung kommt, während Anthropic einen geplanten Börsengang vorbereitet. Semafor bezeichnet Anthropic als erstes Frontier-KI-Labor, das an die Börse geht, und berichtet, dass die Bewertung bereits unter die ursprünglichen Erwartungen gefallen ist. Der Börsengang dürfte dennoch zu den größten aller Zeiten zählen. Die genannten Zahlen widersprechen sich jedoch: Einerseits ist von einem erwarteten IPO im Wert von $1.4 trillion die Rede, andererseits wird Anthropics Bewertung mit $90.4 billion angegeben. Der Bericht erklärt diese Differenz nicht.
Warum der Börsengang für den KI-Sektor wichtig ist
Laut Semafor sollen Anthropics Aktien am November 18, 2026, bepreist werden und am folgenden Tag den Handel aufnehmen. Damit wird der Börsengang für Anleger zu einem Ereignis in nächster Zeit, an dem sich ablesen lässt, ob Käufer am öffentlichen Markt die Bewertungen von KI-Unternehmen akzeptieren. Der Ausgabepreis eines Unternehmens ist kein Urteil über die gesamte Branche. Eine verhaltene Aufnahme könnte jedoch beeinflussen, wie Anleger andere KI-Aktien bewerten.
Tore Opsahl, der bei Nomura die Beratungsgruppe für quantitative Lösungen leitet, sagte, die Unsicherheit rund um den Börsengang könne einen Ausverkauf im breiteren „KI-Thema“ auslösen. Seine Aussage ist eine Prognose und kein Bericht über einen bereits erfolgten Ausverkauf. Die vorliegenden Informationen enthalten keine Finanzdetails aus dem Prospekt, erläutern nicht die Quellen der Schuldenschätzung und zeigen auch nicht, welcher Anteil dieser Schulden direkt mit Anthropic verbunden ist. Auch Bowmans Warnung ist an eine Bedingung geknüpft: Sie beschrieb, was passieren könnte, falls die Renditen aus KI enttäuschen, nicht einen bereits bestätigten Abschwung.
Warum es wichtig ist
Für Anleger in KI-Aktien könnte der Börsengang zu einem viel beachteten Test der Nachfrage werden. Ein Ausverkauf ist ein mögliches Szenario, vor dem Nomuras Tore Opsahl gewarnt hat. Die Warnung ist jedoch an eine Bedingung geknüpft, und aus den vorliegenden Informationen geht nicht hervor, ob Anthropics Börsengang andere Unternehmen oder den Gesamtmarkt beeinflussen wird.
