تحذير من تراجع أسهم الذكاء الاصطناعي إذا خيّبت العوائد الآمال

حذرت ميشيل بومان، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، من احتمال تعرض أسعار الأسهم لـ«تصحيح كبير» إذا جاءت عوائد الذكاء الاصطناعي دون التوقعات. وأشارت إلى ديون مرتبطة بالذكاء الاصطناعي بقيمة 800 مليار دولار، إلى جانب التزامات خارج الميزانية وتمويل دائري يرتبط بطفرة الذكاء الاصطناعي. وقالت بومان إن صدمة من هذا النوع قد تبطئ التوسع في الذكاء الاصطناعي و«تضعف» الاقتصاد.

يأتي هذا التحذير فيما تستعد Anthropic لطرح أسهمها في السوق، وفق خطة معلنة. وتصف Semafor الشركة بأنها أول مختبر رائد للذكاء الاصطناعي يطرح أسهمه للاكتتاب العام، وتقول إن تقييمها انخفض بالفعل عن التوقعات الأولية. ومن المتوقع أن يكون الطرح من بين الأكبر على الإطلاق، لكن الأرقام الواردة في التقرير متضاربة: إذ يشير إلى طرح عام أولي متوقع بقيمة 1.4 تريليون دولار، ويذكر منفصلاً أن تقييم Anthropic يبلغ 90.4 مليار دولار. ولا يوضح سبب هذا التباين.

لماذا يهم طرح الأسهم للمستثمرين في الذكاء الاصطناعي؟

بحسب Semafor، من المقرر تحديد سعر أسهم Anthropic في 18 نوفمبر 2026، وبدء تداولها في اليوم التالي. وهذا يجعل الطرح حدثاً وشيكاً للمستثمرين الذين يراقبون ما إذا كان المشترون في الأسواق العامة سيقبلون التقييمات الممنوحة لشركات الذكاء الاصطناعي. وسعر الطرح العام الأولي لشركة واحدة لا يحسم مصير القطاع بأكمله، لكن استقبالاً ضعيفاً قد يؤثر في نظرة المستثمرين إلى الأسهم الأخرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

قال توري أوبساهل، الذي يقود مجموعة الاستشارات للحلول الكمية في Nomura، إن الضبابية المحيطة بالطرح قد تدفع إلى موجة بيع أوسع للأسهم المرتبطة بـ«الذكاء الاصطناعي». وهذا توقع، وليس تقريراً عن حدوث موجة بيع بالفعل. ولا تتضمن المعلومات المقدمة تفاصيل مالية من نشرة الاكتتاب، أو توضيحاً لمصادر تقدير الديون، أو بياناً بحجم الديون المرتبطة مباشرة بـAnthropic. كما أن تحذير بومان مشروط: فقد وصفت ما قد يحدث إذا خيّبت عوائد الذكاء الاصطناعي الآمال، لا تراجعاً مؤكداً.