Как сообщает Semafor, в прошлом квартале Anthropic стала крупнейшим клиентом SpaceX: на неё пришлась треть продаж компании. Иными словами, значительную долю продаж космической компании за этот период обеспечила одна ИИ-компания. В публикации указана доля, но не сумма в долларах и не уточняется, что именно SpaceX продаёт Anthropic. Поэтому масштабы и характер их коммерческих отношений остаются неясными.
На этой неделе Anthropic также сообщила в проспекте IPO, что почти половина её выручки приходится в совокупности на Amazon, Google и Microsoft. Речь идёт о двух разных показателях: доле Anthropic в продажах SpaceX и доле трёх технологических компаний в выручке Anthropic. Вместе они показывают, что бизнес ведётся между небольшим числом крупных компаний, но не дают оснований считать, что отдельные коммерческие связи между ними взаимосвязаны.
Почему инвесторы следят за концентрацией
Инвесторов всё больше беспокоит, что ИИ-индустрия и экономика в целом слишком зависят от результатов небольшой группы компаний. По данным Semafor, опасения связаны с риском потрясений на рынке, если одна из этих компаний потерпит крах. Если на одного клиента приходится треть продаж поставщика, изменения в его закупках могут иметь для поставщика особенно серьёзные последствия. Однако опубликованные данные не говорят о том, что такие изменения ожидаются.
Инвестиционная компания Bridgewater предупредила клиентов, что концентрация и быстрый рост сами по себе несут риски. По её словам, это означает, что «для поддержания работы экономики потребуется больше простого везения». В данном случае цифры отражают отдельные срезы коммерческих отношений с разных сторон, а не весь рынок ИИ. Кроме того, они не показывают, растёт ли концентрация и как она соотносится с предыдущими периодами.
Что показывают данные
Раскрытые сведения указывают на взаимную зависимость: Anthropic — крупный клиент SpaceX, а Amazon, Google и Microsoft вместе обеспечивают почти половину выручки Anthropic. Поэтому коммерческие связи между этими компаниями важны для инвесторов, оценивающих риски бизнеса. Однако эти данные не свидетельствуют о проблемах у какой-либо из компаний и не означают, что потрясения вероятны. Они показывают степень концентрации, но не то, что произойдёт, если клиент или поставщик сократит объём сотрудничества.
Почему это важно
Для инвесторов и тех, кто следит за ИИ-бизнесом, эти цифры показывают, насколько важны несколько крупных компаний для продаж и выручки друг друга. Это создаёт потенциальные риски, если важные деловые отношения изменятся, однако раскрытые данные не свидетельствуют о том, что изменения или крах кому-либо из участников грозят в ближайшее время.
