Anthropic is de grootste klant van SpaceX geworden en was vorig kwartaal goed voor een derde van de omzet van het ruimtevaartbedrijf, meldt Semafor. Daarmee was één AI-bedrijf verantwoordelijk voor een aanzienlijk deel van de omzet van SpaceX in die periode. Het bericht noemt het aandeel, maar niet het bedrag of wat SpaceX precies aan Anthropic verkoopt. De omvang en aard van de zakelijke relatie blijven dus onduidelijk.
Anthropic maakte deze week in een prospectus voor een beursgang ook bekend dat bijna de helft van zijn omzet afkomstig is van Amazon, Google en Microsoft samen. Dit zijn twee verschillende maatstaven: het aandeel van Anthropic in de omzet van SpaceX en het aandeel van de drie techbedrijven in de omzet van Anthropic. Samen laten ze zien dat er zakelijke activiteiten plaatsvinden tussen een klein aantal grote bedrijven, maar ze maken niet duidelijk hoe de afzonderlijke relaties met elkaar samenhangen.
Waarom beleggers de concentratie in de gaten houden
Beleggers maken zich steeds meer zorgen dat de AI-industrie en de bredere economie te sterk leunen op de prestaties van een kleine groep bedrijven. Volgens Semafor gaat het om het risico op ontwrichting van de markt als een van die bedrijven omvalt. Een bedrijf dat goed is voor een derde van de omzet van een leverancier kan voor die leverancier uitzonderlijk belangrijk zijn als de afname verandert. De gemelde cijfers zeggen niet dat zo’n verandering wordt verwacht.
Bridgewater, de beleggingsmaatschappij, waarschuwde zijn klanten dat concentratie en een snelle versnelling ook eigen risico’s met zich meebrengen. In de woorden van het bedrijf betekent dit dat “er meer dom geluk nodig is om economieën draaiende te houden”. De cijfers in dit geval zijn momentopnamen van verschillende kanten van zakelijke relaties, geen maatstaf voor de hele AI-markt. Ze laten ook niet zien of de concentratie toeneemt of hoe die zich verhoudt tot eerdere perioden.
Wat de cijfers laten zien
De bekendmakingen wijzen op afhankelijkheid in beide richtingen: Anthropic is een grote klant van SpaceX, terwijl Amazon, Google en Microsoft samen goed zijn voor bijna de helft van de omzet van Anthropic. Dat maakt de zakelijke banden tussen de bedrijven relevant voor beleggers die bedrijfsrisico’s beoordelen. Het betekent niet dat een van de bedrijven in de problemen zit of dat ontwrichting waarschijnlijk is. De beschikbare cijfers beschrijven de concentratie, niet wat er zou gebeuren als een klant of leverancier minder zaken zou doen.
Waarom het ertoe doet
Voor beleggers en mensen die de AI-sector volgen, laten deze cijfers zien dat een paar grote bedrijven belangrijk zijn voor elkaars omzet. Dat kan risico’s opleveren als een belangrijke zakelijke relatie verandert, maar de bekendmakingen wijzen er niet op dat een verandering of faillissement op handen is.
