Anthropic a déposé un dossier en vue de son entrée en Bourse aux États-Unis. L’entreprise propose de faire coter ses actions de catégorie A au Nasdaq Global Select Market sous le symbole ANT. Son formulaire d’enregistrement S-1 n’a pas encore pris effet, et ni le nombre d’actions ni la fourchette de prix n’ont été fixés. Les actions ne peuvent pas être vendues avant l’entrée en vigueur du dossier, a indiqué Anthropic.
Le dossier donne aux investisseurs un aperçu de l’ampleur de la croissance de l’entreprise — et de son coût. Anthropic a déclaré un chiffre d’affaires de 16,29 milliards de dollars pour les six mois clos le 30 juin 2026, contre 1,16 milliard de dollars sur la même période un an plus tôt. Selon CNBC, l’entreprise a également enregistré une perte nette de 80,7 milliards de dollars sur ces six mois, contre une perte de 12,9 milliards de dollars au premier semestre 2025. Sa perte totale pour l’année 2025 s’élevait à environ 41,9 milliards de dollars.
La croissance s’accompagne de lourdes factures de calcul
L’expansion d’Anthropic est en partie portée par Claude Code, son outil de programmation basé sur l’IA, ainsi que par la demande des entreprises. Mais l’exploitation de ses services nécessite d’importantes capacités de calcul. Selon CNBC, Anthropic s’est engagé à dépenser jusqu’à 120,5 milliards de dollars auprès de SpaceX pour des capacités de calcul d’ici 2029. Une fois que toutes les capacités promises auront été livrées, l’entreprise prévoit de payer environ 3,1 milliards de dollars par mois pour accéder à des ressources de calcul reposant sur des puces Nvidia.
Le dossier met également en lumière les relations complexes qu’entretient l’entreprise avec ses fournisseurs de services cloud. Microsoft, Amazon et Google donnent accès à Claude tout en développant des modèles d’IA concurrents, et Anthropic dépend de grands acteurs du cloud et des puces pour ses capacités de calcul. L’entreprise indique que ces liens créent des dépendances et des vulnérabilités potentielles. Elle a aussi déclaré qu’aucun client n’avait représenté plus de 10 % de son chiffre d’affaires au cours des neuf mois clos le 30 septembre 2026, tandis que ses cinq principaux clients en représentaient environ un quart à eux tous.
Le prix de l’offre n’est pas encore connu
Les fondateurs d’Anthropic conserveront une influence importante sur les votes par l’intermédiaire de Founder LLC, qui détiendra, selon le dossier, 50,1 % des droits de vote attachés aux actions en circulation. L’entreprise décrit sa structure de capital et de gouvernance comme n’ayant « aucun précédent direct parmi les sociétés cotées » et indique qu’elle pourrait rendre plus difficile le remplacement des administrateurs ou de la direction par les actionnaires.
Le dossier désigne Goldman Sachs et Morgan Stanley comme chefs de file de l’opération. Anthropic indique que le produit de l’opération pourrait servir à financer ses besoins généraux, notamment les dépenses d’investissement liées au calcul, les embauches et les coûts d’exploitation. L’entreprise pourrait aussi investir dans d’autres sociétés ou en acquérir. Elle précise qu’elle n’a, pour l’heure, pris aucun engagement concernant des acquisitions ou des investissements importants.
Pourquoi c'est important
Pour les personnes qui envisagent d’acheter des actions, le dossier fournit des chiffres sur les finances et les dépenses de l’entreprise, mais pas de prix d’offre ni de nombre d’actions. Elles ne peuvent donc pas encore évaluer le coût de l’introduction en Bourse envisagée. La perte déclarée et les importants engagements liés aux capacités de calcul illustrent l’ampleur des dépenses d’Anthropic ; le dossier ne permet pas de savoir quand, ni même si, l’entreprise deviendra rentable.
