آنتروپیک برای ورود به بورس آمریکا درخواست داده و پیشنهاد کرده است سهام کلاس A خود را با نماد ANT در بازار Nasdaq Global Select عرضه کند. بیانیه ثبت Form S-1 این شرکت هنوز اجرایی نشده و تعداد سهام و بازه قیمتی نیز تعیین نشده است. آنتروپیک گفته تا زمان اجرایی‌شدن ثبت، فروش سهام امکان‌پذیر نیست.
این اسناد تصویری از ابعاد رشد شرکت و هزینه‌های آن به سرمایه‌گذاران می‌دهد. آنتروپیک در شش ماه منتهی به ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶، ۱۶.۲۹ میلیارد دلار درآمد گزارش کرد؛ در حالی که درآمدش در دوره مشابه سال قبل ۱.۱۶ میلیارد دلار بود. به گزارش CNBC، شرکت در همین شش ماه ۸۰.۷ میلیارد دلار زیان خالص هم ثبت کرد؛ در مقایسه با زیان ۱۲.۹ میلیارد دلاری در نیمه نخست ۲۰۲۵. زیان کل شرکت در سال ۲۰۲۵ حدود ۴۱.۹ میلیارد دلار بود.
رشد شرکت با هزینه‌های سنگین رایانش همراه است
رشد آنتروپیک تا حدی با Claude Code، ابزار کدنویسی هوش مصنوعی این شرکت، و تقاضای مشتریان شرکتی پیش رفته است. اما ارائه خدمات آن به ظرفیت رایانشی گسترده‌ای نیاز دارد. به گزارش CNBC، آنتروپیک متعهد شده تا سال ۲۰۲۹ حداکثر ۱۲۰.۵ میلیارد دلار برای خدمات رایانشی SpaceX هزینه کند. شرکت انتظار دارد پس از تحویل تمام ظرفیت وعده‌داده‌شده، ماهانه حدود ۳.۱ میلیارد دلار برای دسترسی به رایانش مبتنی بر تراشه‌های Nvidia بپردازد.
اسناد ثبت شرکت همچنین از رابطه‌ای پیچیده با ارائه‌دهندگان خدمات ابری حکایت دارد. Microsoft، Amazon و Google در کنار توسعه مدل‌های هوش مصنوعی رقیب، دسترسی به Claude را هم می‌فروشند و آنتروپیک برای ظرفیت رایانشی به شرکت‌های بزرگ ابری و سازندگان تراشه متکی است. شرکت می‌گوید این پیوندها وابستگی‌هایی ایجاد می‌کنند و ممکن است آسیب‌پذیری‌هایی به همراه داشته باشند. همچنین گزارش کرده است که در نه ماه منتهی به ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶، سهم هیچ مشتری واحدی از درآمد بیش از ۱۰ درصد نبوده و پنج مشتری بزرگ آن روی‌هم حدود یک‌چهارم درآمد را تشکیل داده‌اند.
قیمت عرضه هنوز مشخص نیست
بنیان‌گذاران آنتروپیک از طریق Founder LLC نفوذ چشمگیری بر حق رأی حفظ خواهند کرد؛ طبق اسناد ثبت، این نهاد ۵۰.۱ درصد از حق رأی سهام منتشرشده را در اختیار خواهد داشت. شرکت ساختار سرمایه و حاکمیت خود را فاقد «نمونه مستقیم در میان شرکت‌های سهامی عام» توصیف کرده و می‌گوید این ساختار ممکن است جایگزینی اعضای هیئت‌مدیره یا مدیران را برای سهام‌داران دشوارتر کند.
در اسناد ثبت، Goldman Sachs و Morgan Stanley به‌عنوان مدیران اصلی عرضه معرفی شده‌اند. آنتروپیک می‌گوید ممکن است درآمد حاصل از عرضه را برای نیازهای عمومی شرکت، از جمله سرمایه‌گذاری در هزینه‌های مرتبط با رایانش، استخدام و هزینه‌های عملیاتی به کار گیرد و همچنین در شرکت‌های دیگر سرمایه‌گذاری کند یا آن‌ها را بخرد. شرکت می‌گوید در حال حاضر هیچ تعهدی برای خرید یا سرمایه‌گذاری عمده ندارد.
چرا مهم است
برای کسانی که به خرید سهام فکر می‌کنند، اسناد ثبت جزئیاتی از درآمدها و هزینه‌ها ارائه می‌کند، اما هنوز قیمت عرضه یا تعداد سهام را مشخص نکرده است؛ بنابراین فعلاً نمی‌توانند هزینه عرضه اولیه پیشنهادی را ارزیابی کنند. زیان گزارش‌شده و تعهدهای سنگین رایانشی نشان‌دهنده ابعاد هزینه‌های آنتروپیک است؛ اما اسناد مشخص نمی‌کند شرکت چه زمانی، یا اصلاً آیا، به سودآوری خواهد رسید.
