Anthropic, das KI-Unternehmen hinter Claude, kündigte am 10. November an, nächste Woche an die Nasdaq Global Select Market zu gehen. Im Prospekt für die Anlegerpräsentation ist ein Angebot von 825 Millionen Aktien der Klasse A vorgesehen. Davon verkauft Anthropic selbst rund 801 Millionen; die übrigen stammen von bestehenden Aktionären. Der Ausgabepreis soll zwischen $70 und $78 je Aktie liegen. Damit käme das Unternehmen auf eine Bewertung im niedrigen dreistelligen Milliardenbereich. Die Konsortialbanken Goldman Sachs und Morgan Stanley haben eine 30-tägige Option, bei hoher Nachfrage bis zu weitere 124 Millionen Aktien zu erwerben. Der Zeitpunkt ist ungewöhnlich. An der Nasdaq gab es gerade einen der größten jüngsten Ausverkäufe, und der gesamte KI-Sektor wurde nach einer Welle öffentlichkeitswirksamer Finanzierungsrunden von einer Marktkorrektur erfasst. Dennoch treibt Anthropic den Börsengang voran und signalisiert damit, dass das Unternehmen weiterhin auf Interesse an KI-Infrastruktur bei Anlegern setzt. Analysten zufolge ist die angestrebte Bewertung in dieser Woche umstritten. Einige institutionelle Investoren drängen auf einen Wert unterhalb der vergangene Woche genannten Marke von $1.5 trillion – weniger als die vor einigen Monaten ins Spiel gebrachten $2 trillion. Anthropic-Rivale OpenAI wurde dagegen nach einer Kapitalaufnahme von $11 billion mit frischem Kapital mit rund $1.25 trillion bewertet. Der Schritt erfolgt, nachdem der Chiphersteller TSMC für den jüngsten Monat einen Umsatzanstieg von 60 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum gemeldet hat. Das unterstreicht die anhaltende Nachfrage nach der Hardware, auf der große Sprachmodelle wie Claude laufen. Zugleich bleiben Anleger wegen des allgemeinen politischen und regulatorischen Gegenwinds vorsichtig. Dazu zählt der Widerstand gegen neue Rechenzentren in den Vereinigten Staaten, der bei den jüngsten Zwischenwahlen zutage trat. Wird der Börsengang wie geplant umgesetzt, zählt Anthropic zu den wenigen auf KI spezialisierten Unternehmen an der Nasdaq und schließt sich einer kleinen Gruppe an, zu der Unterstützer von OpenAI und weitere Nischenanbieter gehören. Durch die Notierung erhält das Unternehmen Zugang zu Kapital am öffentlichen Markt, um weitere Modelle zu entwickeln und auszubauen.
Hintergrund zu Anthropics Börsenplänen
Erste Hinweise auf den Börsengang von Anthropic gab es Anfang November, als das Wall Street Journal über einen möglichen Börsenstart Ende der darauffolgenden Woche berichtete. Das Unternehmen reichte bei der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) eine Registrierungserklärung ein; diese ist jedoch noch nicht in Kraft getreten. Die Aktien können daher erst verkauft werden, wenn die SEC den Prospekt genehmigt hat. Aus den Unterlagen zur Anlegerpräsentation geht zudem hervor, dass Anthropic keine Erlöse aus dem Verkauf der Aktien bestehender Anteilseigner erhält. Eine solche Struktur ermöglicht Insidern, Anteile zu verkaufen, ohne die Liquiditätsposition des Unternehmens zu verwässern. Der KI-Markt ist volatil. Nach einer Reihe von Finanzierungsrunden im Umfang mehrerer Milliarden Dollar sanken die privaten Bewertungen vieler KI-Unternehmen, da Anleger ihre Wachstumserwartungen neu bewerteten. Anthropics Entscheidung für eine Preisspanne von $70‑$78 je Aktie spiegelt einen Kompromiss zwischen den zuvor höher gesteckten Bewertungszielen und der aktuellen Marktstimmung wider.
Warum es wichtig ist
Für Privatanleger bietet der Börsengang von Anthropic eine neue Möglichkeit, auf das Wachstum der Technologie großer Sprachmodelle zu setzen. Die Preisspanne und die Optionen der Konsortialbanken bestimmen, wie viel Kapital das Unternehmen aufnehmen kann. Das könnte beeinflussen, wie schnell die KI-Entwicklung voranschreitet und welche neuen Dienste auf Basis von Claude verfügbar werden.
