Claudeを手がける先端AI企業Anthropicは11月10日、来週Nasdaq Global Select Marketに上場すると発表した。同社が提出したロードショー用目論見書によると、クラスA株8億2,500万株を売り出す。このうち約8億100万株はAnthropic自身が売却し、残りは既存株主が売り出す。公開価格は1株70～78ドルとなる見込みで、企業価値は数千億ドルの前半に達する。主幹事のGoldman SachsとMorgan Stanleyには、需要が強い場合、30日間にわたり最大1億2,400万株を追加購入できるオプションが付与されている。 今回の上場時期は異例だ。Nasdaqでは最近、最大級の売りが起きたばかりで、著名企業による資金調達が相次いだ後の市場調整を受け、AI業界全体にも逆風が及んでいる。それでもAnthropicは計画を進め、AIインフラへの投資に関心を持つ投資家が今もいるとの自信を示した。アナリストによると、今週の同社の目標評価額をめぐっては議論が続いている。一部の機関投資家は、先週示された1兆5,000億ドル規模を下回る水準を求めている。これは数カ月前に浮上した2兆ドル規模からの引き下げとなる。一方、Anthropicの最大の競合であるOpenAIは、110億ドルの追加資金を調達した後、約1兆2,500億ドルと評価された。 半導体メーカーのTSMCは直近の月次売上高が前年同月比60％増だったと発表しており、Claudeのような大規模言語モデルを支えるハードウェアへの需要が続いていることを示している。一方、投資家は政治・規制面の逆風にも警戒を続けている。最近の中間選挙では、米国での新たなデータセンター建設に反対する動きが表面化した。 計画どおりにIPOが実施されれば、AnthropicはNasdaqに上場する数少ないAI関連企業の一社となる。OpenAIの支援企業や、その他のニッチ企業などに続く形だ。上場により同社は、モデルの開発や事業拡大に向けた資金を公開市場から調達できるようになる。
AnthropicのIPO計画の経緯
Anthropicの株式公開計画が初めて報じられたのは11月初旬で、Wall Street Journalは翌週後半の上場を伝えた。同社は米証券取引委員会（SEC）に登録届出書を提出したが、まだ発効していない。SECが目論見書を承認するまでは、株式を売却できない。ロードショー資料によると、既存株主が売却する株式の売却益はAnthropicには入らない。これは、会社の資金を減らさずに内部株主が株式を現金化できる一般的な仕組みだ。 AI市場は不安定な状況にある。数十億ドル規模の資金調達が相次いだ後、投資家が成長見通しを見直し、多くのAI企業で非公開市場の評価額が下落した。Anthropicが1株70～78ドルの価格帯を設定したのは、従来の高い評価額を目指す姿勢と、現在の市場心理との折り合いを反映したものだ。
なぜ重要か
個人投資家にとって、AnthropicのIPOは大規模言語モデル技術の成長に投資する新たな機会となる。価格帯や引受会社の追加購入オプションは、同社が調達できる資金の額を左右し、今後のAI開発のペースやClaudeを活用した新サービスの提供状況にも影響する可能性がある。
