Anthropic, AI-laboratoriet bakom Claude, meddelade den 10 november att bolaget ska börsnoteras på Nasdaq Global Select Market nästa vecka. I ett prospekt inför investerarpresentationerna framgår att erbjudandet omfattar 825 miljoner A-aktier. Av dessa säljer Anthropic självt omkring 801 miljoner, medan resten säljs av befintliga aktieägare. Teckningskursen väntas hamna mellan $70 och $78 per aktie, vilket skulle värdera bolaget till ett belopp på några hundra miljarder dollar. Garantiinstituten Goldman Sachs och Morgan Stanley har en option på 30 dagar att köpa upp till ytterligare 124 miljoner aktier om efterfrågan är stark. Tidpunkten är ovanlig. Nasdaq har just upplevt ett av sina största börsras på senare tid, och den bredare AI-sektorn har drabbats av en marknadskorrektion efter en våg av uppmärksammade kapitalanskaffningar. Anthropic går ändå vidare, vilket signalerar en tilltro till att investerare fortfarande är intresserade av AI-infrastruktur. Analytiker konstaterar att bolagets värderingsmål den här veckan är omdiskuterat. Vissa institutionella investerare vill se en värdering under nivån på $1,5 biljoner som nämndes förra veckan, en sänkning från nivån på $2 biljoner som diskuterades för några månader sedan. Som jämförelse värderades OpenAI, Anthropics främsta konkurrent, till omkring $1,25 biljoner efter att ha tagit in $11 miljarder i nytt kapital. Beskedet kommer samtidigt som chiptillverkaren TSMC rapporterade en intäktsökning på 60 % jämfört med samma månad året innan. Det understryker den fortsatta efterfrågan på den hårdvara som driver stora språkmodeller som Claude. Investerare oroar sig dock fortfarande för bredare politiska och regulatoriska motvindar, däribland motstånd mot nya datacenter i USA som kom till uttryck under det senaste mellanårsvalet. Om börsnoteringen genomförs enligt plan blir Anthropic ett av få AI-inriktade bolag på Nasdaq, i sällskap med en liten grupp som omfattar OpenAIs finansiärer och andra nischaktörer. Noteringen ger bolaget tillgång till kapital från aktiemarknaden för fortsatt modellutveckling och expansion.
Bakgrund till Anthropics börsnoteringsplan
Det antyddes först i början av november att Anthropic skulle börsnoteras, sedan Wall Street Journal rapporterat om en debut sent nästa vecka. Bolaget har lämnat in en registreringsanmälan till den amerikanska finansinspektionen Securities and Exchange Commission (SEC), men den har ännu inte trätt i kraft. Det innebär att aktierna inte kan säljas förrän SEC har godkänt prospektet. I dokumenten inför investerarpresentationerna står också att Anthropic inte får några intäkter från aktier som säljs av befintliga aktieägare. Det är ett vanligt upplägg som gör det möjligt för insiders att sälja aktier utan att minska bolagets kassa. AI-marknaden har varit volatil. Efter en rad kapitalanskaffningar på flera miljarder dollar har många AI-bolags privata värderingar sjunkit när investerare omprövat sina tillväxtförväntningar. Anthropics beslut att sätta ett prisintervall på $70–$78 per aktie speglar en kompromiss mellan bolagets tidigare, högre värderingsambitioner och dagens marknadssentiment.
Varför det spelar roll
För vanliga investerare erbjuder Anthropics börsnotering ett nytt sätt att satsa på tillväxten inom teknik för stora språkmodeller. Prisintervallet och garantiinstitutens optioner avgör hur mycket kapital bolaget kan ta in, vilket kan påverka takten i den fortsatta AI-utvecklingen och tillgången till nya tjänster byggda på Claude.
