Anthropic presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) la documentación para una oferta pública inicial, con lo que se convirtió en la primera gran empresa de IA en presentar públicamente un formulario S-1, según The Decoder. La compañía prevé cotizar en Nasdaq con el símbolo ANT; Goldman Sachs y Morgan Stanley lideran la oferta. La documentación ofrece a los inversores una mirada detallada a un negocio de rápido crecimiento y a los elevados costos futuros que ha aceptado asumir.
Anthropic registró ingresos de US$16.300 millones durante el primer semestre de 2026, más del triple de los US$4.600 millones de todo 2025. Según The Decoder, los ingresos trimestrales subieron de US$376 millones en el primer trimestre de 2025 a US$11.600 millones en el segundo trimestre de 2026. Anthropic también obtuvo en el segundo trimestre de 2026 su primera ganancia operativa positiva según los principios contables GAAP: US$974 millones. Los costos de computación aumentaron un 300 por ciento en el mismo período, aunque las cifras de la documentación muestran que crecieron más lentamente que los ingresos.
Un puñado de clientes gasta grandes sumas
La documentación sitúa en torno al 900 por ciento la tasa de retención de ingresos netos de Anthropic: en conjunto, los clientes actuales gastan aproximadamente nueve veces más que hace un año. Más de 11.900 clientes pagan más de US$100.000 al año, y alrededor de 250 pagan más de US$10 millones. Ningún cliente aporta más del 10 por ciento de los ingresos, pero los cinco más grandes representan juntos el 25 por ciento.
Alrededor del 80 por ciento de los ingresos proviene de cobros basados en el uso: se factura a los clientes según cuánto utilizan los modelos de Anthropic; el resto corresponde a suscripciones fijas. Según la documentación, los clientes de Claude Enterprise que también usan Claude Code gastan unas 20 veces más que los demás. The Decoder señala que esta concentración del gasto podría ser un riesgo si los principales clientes optan por modelos propios o más baratos.
Los costos informáticos a largo plazo se perfilan como un desafío
Los contratos de Anthropic con Broadcom, Google, Amazon, Microsoft y otros proveedores para obtener capacidad de computación ascienden a entre US$780.000 millones y US$810.000 millones, según The Decoder. Se trata de compromisos a largo plazo, mientras que gran parte de los ingresos de Anthropic depende del nivel de uso de sus servicios por parte de los clientes. La empresa también está construyendo sus propios centros de datos bajo el nombre Anthropic Direct, algo que, según The Decoder, podría darle más flexibilidad y reducir costos con el tiempo.
El formulario S-1 no incluye los resultados del tercer trimestre, aunque The Decoder afirma que Anthropic ya dispone de esas cifras. El medio plantea que la omisión podría reflejar una desaceleración del crecimiento, pero no lo confirma. Por separado, cita datos de OpenRouter que muestran una renovada demanda de los modelos de Anthropic tras el lanzamiento de la serie 5.5 en octubre; esos datos abarcan solo una pequeña parte del uso total de modelos.
Por qué importa
Para inversores y clientes, la documentación muestra que el negocio de Anthropic crece rápidamente, pero también depende de que los clientes sigan usando sus servicios para ayudar a cubrir los compromisos informáticos a largo plazo. La documentación no incluye los resultados del tercer trimestre, por lo que las cifras divulgadas aquí no permiten saber cómo evolucionó el crecimiento después del primer semestre.
