به گزارش The Decoder، Anthropic مدارک عرضه اولیه سهام خود را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا ارائه کرده و به نخستین شرکت بزرگ هوش مصنوعی تبدیل شده که فرم S-1 خود را به‌صورت عمومی ثبت می‌کند. این شرکت قصد دارد با نماد ANT در Nasdaq عرضه شود و Goldman Sachs و Morgan Stanley مدیریت عرضه را بر عهده دارند. این پرونده تصویری دقیق از کسب‌وکاری ارائه می‌دهد که به‌سرعت در حال رشد است و در عین حال، هزینه‌های سنگین آینده‌ای را نشان می‌دهد که شرکت پذیرفته است تقبل کند.
Anthropic در نیمه نخست 2026 درآمدی معادل 16.3 میلیارد دلار گزارش کرد؛ بیش از سه برابر درآمد 4.6 میلیارددلاری کل سال 2025. به گزارش The Decoder، درآمد فصلی شرکت از 376 میلیون دلار در Q1 2025 به 11.6 میلیارد دلار در Q2 2026 رسید. Anthropic همچنین در Q2 2026 برای نخستین بار سود عملیاتی مثبت بر مبنای GAAP ثبت کرد که به 974 میلیون دلار رسید. هزینه‌های پردازشی در همین بازه 300 درصد افزایش یافت، هرچند ارقام پرونده نشان می‌دهند رشد این هزینه‌ها از رشد درآمد کمتر بوده است.
هزینه‌کرد سنگین شمار کمی از مشتریان
در پرونده، نرخ حفظ درآمد خالص Anthropic حدود 900 درصد اعلام شده است: مشتریان فعلی این شرکت در مجموع تقریباً 9 برابر یک سال قبل هزینه می‌کنند. بیش از 11,900 مشتری سالانه بیش از 100,000 دلار می‌پردازند و حدود 250 مشتری بیش از 10 میلیون دلار. هیچ مشتری‌ای بیش از 10 درصد درآمد شرکت را تشکیل نمی‌دهد، اما سهم پنج مشتری بزرگ روی‌هم‌رفته به 25 درصد می‌رسد.
حدود 80 درصد درآمد شرکت از صورتحساب‌های مبتنی بر میزان استفاده حاصل می‌شود؛ در این روش، هزینه مشتریان بر اساس میزان استفاده از مدل‌های Anthropic محاسبه می‌شود. باقی درآمد از اشتراک‌های ثابت است. طبق پرونده، مشتریان Claude Enterprise که از Claude Code هم استفاده می‌کنند، حدود 20 برابر دیگر مشتریان هزینه می‌کنند. The Decoder اشاره می‌کند که تمرکز هزینه‌کرد مشتریان می‌تواند در صورت روی‌آوردن مشتریان بزرگ به مدل‌های اختصاصی یا ارزان‌تر، ریسک‌آفرین باشد.
هزینه‌های پردازشی بلندمدت در چشم‌انداز
به گزارش The Decoder، قراردادهای Anthropic با Broadcom، Google، Amazon، Microsoft و دیگر ارائه‌دهندگان برای ظرفیت پردازشی، در مجموع حدود 780 تا 810 میلیارد دلار ارزش دارند. این تعهدات بلندمدت‌اند، در حالی که بخش عمده‌ای از درآمد Anthropic به میزان استفاده مشتریان از خدمات شرکت وابسته است. شرکت همچنین با نام Anthropic Direct در حال ساخت مراکز داده خود است؛ اقدامی که به گفته The Decoder می‌تواند در گذر زمان انعطاف‌پذیری بیشتری به شرکت بدهد و هزینه‌ها را کاهش دهد.
فرم S-1 شامل نتایج Q3 نیست، هرچند The Decoder می‌گوید Anthropic این ارقام را در اختیار دارد. این رسانه احتمال می‌دهد که حذف این نتایج به کندشدن رشد مربوط باشد، اما مدرکی برای تأیید آن ارائه نمی‌کند. جداگانه، به داده‌های OpenRouter اشاره می‌کند که از افزایش دوباره تقاضا برای مدل‌های Anthropic پس از عرضه سری 5.5 در اکتبر حکایت دارند؛ این داده‌ها تنها بخش کوچکی از کل استفاده از مدل‌ها را پوشش می‌دهند.
چرا مهم است
برای سرمایه‌گذاران و مشتریان، این پرونده نشان می‌دهد کسب‌وکار Anthropic به‌سرعت در حال رشد است، اما برای تأمین هزینه قراردادهای پردازشی بلندمدت به تداوم استفاده مشتریان هم وابسته است. نتایج Q3 در پرونده نیامده‌اند؛ بنابراین ارقام منتشرشده در اینجا تصویر روشنی از سرعت رشد پس از نیمه نخست سال ارائه نمی‌کنند.
