Anthropic a consacré moins d’un tiers de ses 8,9 milliards de dollars de dépenses de calcul au premier semestre à servir ses clients, selon le dossier déposé par l’entreprise en vue de son introduction en Bourse. L’essentiel du reste a été consacré à l’entraînement et à la recherche, ainsi qu’à l’utilisation de Claude par Anthropic elle-même. La puissance de calcul désigne la capacité de traitement utilisée pour entraîner et faire fonctionner les modèles d’IA.
Ces chiffres montrent pourquoi les dépenses d’une entreprise en puces d’IA ne correspondent pas au coût de réponse aux requêtes des clients. Le dossier d’Anthropic distingue la puissance de calcul consacrée aux clients de celle utilisée pour la recherche et en interne, mais les chiffres fournis ne ventilent pas ces autres catégories et n’indiquent pas combien coûte le service à chaque utilisateur de Claude.
Quels sont les engagements liés aux puces ?
Anthropic a également signé des contrats portant sur des centaines de milliards de dollars de capacité supplémentaire en TPU de Google, ses puces d’IA, et en GPU, les processeurs largement utilisés pour les tâches d’IA. Tom’s Hardware estime ces engagements à environ 800 milliards de dollars. Il s’agit d’une estimation du média, et non d’un montant total présenté dans le texte fourni comme étant celui d’Anthropic.
Ces engagements portent sur de futures capacités de calcul : ils ne prouvent pas qu’Anthropic a déjà payé la totalité de cette somme ni qu’elle utilise toutes ces capacités. Les détails du dossier évoqués ici ne précisent ni le calendrier de mise à disposition de ces capacités ni la part qui servira aux requêtes des clients plutôt qu’à la recherche.
Les revenus générés par dollar de calcul ont augmenté
Anthropic a indiqué que ses revenus par dollar dépensé en calcul sont passés de 0,40 $ au premier trimestre 2025 à 2,08 $ au deuxième trimestre 2026. L’entreprise attribue cette hausse aux capacités qu’elle avait achetées 12 à 18 mois à l’avance. Ce ratio compare les revenus aux dépenses de calcul ; ce n’est pas une mesure du bénéfice, et les chiffres ne montrent pas quels autres coûts Anthropic a supportés.
Ce dépôt intervient alors qu’Anthropic prépare une introduction en Bourse, c’est-à-dire une opération par laquelle une entreprise vend des actions au public. Tom’s Hardware indique que sa rivale OpenAI avait déposé des documents de manière confidentielle, tandis que son PDG, Sam Altman, a déclaré qu’OpenAI n’entrerait pas en Bourse cette année-là. Ces chiffres laissent une question centrale en suspens : les entreprises d’IA peuvent-elles gagner suffisamment pour couvrir le coût d’exécution de leurs modèles pour les clients ?
Pourquoi c'est important
Pour les clients de Claude, le dossier montre que la majeure partie des dépenses de calcul d’Anthropic finance des activités qui vont au-delà du traitement des requêtes actuelles. Il ne précise pas si ces dépenses modifieront les prix ou la disponibilité de Claude, ni si les revenus finiront par couvrir le coût d’exécution des modèles.
