Le projet de prospectus d’Anthropic déposé auprès de la SEC montre que l’entreprise construit un écosystème fidélisant autour de sa plateforme d’IA Claude. Plus de 50 % des clients qui dépensent au moins 100 000 $ par an utilisent désormais Claude avec une application maison, comme Claude Code ou Cowork, contre environ 30 % à la fin de l’année dernière. Selon le document, cette utilisation croisée des produits a contribué à porter le taux de rétention nette du chiffre d’affaires à près de 900 % à la fin du troisième trimestre.
Au 30 septembre, Anthropic comptait plus de 11 900 clients dépensant au moins 100 000 $ par an, plus de 1 900 qui dépensaient au moins 1 million de dollars et environ 250 qui dépensaient au moins 10 millions de dollars par an. L’entreprise attribue cette croissance à une « forte hausse de l’utilisation », les entreprises déployant Claude dans plusieurs fonctions.
Comment fonctionne l’écosystème
L’approche d’Anthropic reprend les stratégies d’Amazon Web Services et d’Uber. Une entreprise peut commencer par l’API Claude, puis ajouter Claude Code pour ses développeurs et déployer ensuite Cowork auprès d’un plus grand nombre de salariés. Selon le document, les utilisateurs de Claude Code dépensent environ 20 fois plus par mois que les utilisateurs professionnels moyens qui n’utilisent pas cet outil de programmation.
L’entreprise dispose également d’équipes internes d’IA appliquée qui aident ses clients à intégrer Claude à leurs infrastructures technologiques existantes. Une nouvelle coentreprise avec Blackstone, baptisée Ode with Anthropic, envoie des ingénieurs dans les entreprises clientes pour créer des outils d’IA sur mesure. Anthropic vend ses services par l’intermédiaire d’AWS, de Google Cloud et de Microsoft Azure, tout en conservant le contrat direct avec le client et en versant des frais aux fournisseurs cloud afin d’éviter les conflits de distribution.
Les risques à venir
Malgré une hausse de son chiffre d’affaires, passé de 1,2 milliard de dollars un an plus tôt à 16,3 milliards de dollars au premier semestre 2026, le document avertit que les partenaires cloud pourraient devenir des concurrents pour l’accès aux ressources de calcul. Il signale également un risque de concentration de la clientèle : la perte d’un grand client pourrait nuire à l’activité.
Pourquoi c'est important
Les entreprises qui adoptent Claude dans plusieurs outils prennent beaucoup plus de valeur aux yeux d’Anthropic, ce qui pourrait stabiliser les prix, mais aussi rendre plus difficile le changement de fournisseur pour les clients. Pour les entreprises, cette stratégie signifie des fonctionnalités d’IA mieux intégrées, mais aussi une dépendance à la capacité d’Anthropic à continuer d’accéder aux ressources de calcul cloud.
