Anthropic gaat op 19 november 2026 naar de beurs en wil daarbij tot $64,4 miljard ophalen, plus nog eens $26 miljard via een private plaatsing. Het bedrijf zegt dat de beursgang een financiële buffer oplevert om het grootste risico op te vangen: hoeveel rekenkracht het vooraf moet inkopen. CEO Dario Amodei zei tijdens een evenement van JPMorgan Chase tegen beleggers dat „er grote onzekerheid bestaat over wat er volgend jaar gaat gebeuren”, omdat de vooruitgang in AI moeilijk te vertalen is naar omzet. Hij vergeleek de strategie van het bedrijf voor rekenkracht met het afsluiten van een verzekering: vooraf een bescheiden hoeveelheid inkopen en uitwijken naar de spotmarkt als de vraag hoger uitvalt dan verwacht.
Waarom investeringen in rekenkracht een dilemma zijn
Volgens Bloomberg heeft Anthropic zich al voor bijna $901 miljard vastgelegd aan rekenkracht en chips. Daarvan moet ongeveer $71 miljard vóór september 2027 worden betaald. Dat bedrag is hoger dan de beurswaarde van ongeveer twee derde van de bedrijven in de S&P 500. Amodei zei dat te weinig inkopen het bedrijf de middelen kan onthouden die nodig zijn voor klanten en nieuwe modellen, terwijl te veel inkopen de balans te zwaar kan belasten en een faillissement tot gevolg kan hebben. Hij herinnerde aan een waarschuwing uit februari 2026: een aankoop van $1 biljoen aan rekenkracht, die eind 2027 van start zou gaan, zou het bedrijf failliet kunnen laten gaan als de omzet achterblijft. Het bedrijf hoopt dat de hoge brutomarges en een grote kaspositie voldoende ruimte bieden om bij te sturen.
Wat de beursgang voor het bedrijf betekent
De beursgang is nu al zes keer overtekend, wat wijst op grote belangstelling van beleggers ondanks de onzekerheid. De geannualiseerde omzet op basis van het huidige tempo bedroeg eind oktober $81 miljard, $10 miljard meer dan in september. Die groei is deels te danken aan de programmeermodellen van het bedrijf. Amodei zei dat het opgehaalde geld als buffer dient, zodat Anthropic meer rekenkracht kan inkopen wanneer de marktomstandigheden gunstig zijn en een kostbare overinvestering kan voorkomen als de vraag achterblijft. Ook wees hij op het model van het bedrijf om „minder te beloven en meer te leveren”. Zo wil Anthropic de waardering realistisch houden en tegelijk ruimte behouden om te investeren.
Waarom het ertoe doet
Voor beleggers biedt de beursgang de kans om te investeren in een bedrijf dat mogelijk een dominante speler wordt in hoogwaardige AI-diensten. Maar door de enorme investeringen in rekenkracht hangt de toekomst van het aandeel ervan af of de vraag naar AI snel genoeg groeit. Voor klanten kan de financiële buffer van Anthropic zorgen voor betrouwbaardere toegang tot de modellen, al is prijsstabiliteit niet gegarandeerd zolang het risico rond de rekenkracht niet is opgelost.
