На телефонной конференции по итогам третьего квартала Nebius сообщил инвесторам, что рассчитывает вложить от $40 млрд до $45 млрд в новые мощности дата-центров в 2027 году. Эта сумма значительно превышает прогнозы аналитиков. Для финансирования строительства компания будет рассчитывать на крупные предоплаты от таких клиентов, как Microsoft и Meta, а также на кредиты, обеспеченные будущей стоимостью ее объектов.
Планы уже сталкиваются с трудностями. Контракт Microsoft на вычислительные мощности для ИИ в дата-центре Nebius в Вайнленде, штат Нью-Джерси, стоимостью до $19.4 млрд, задерживается. К концу 2026 года планируется ввести в строй лишь немногим более половины обещанных мощностей; остальные появятся только во втором квартале 2027 года — намного позже первоначального срока, установленного на 2025–2026 годы. Задержка связана с тем, что сторонний оператор DataOne сворачивает временные газовые генераторы быстрее, чем ожидалось, и переходит на топливные элементы Bloom Energy. За эксплуатацию генераторов без разрешения компания получила штраф в размере $1.1 млн.
Как Nebius планирует покрыть расходы
По словам Nebius, предоплаты и финансирование под залог активов покроют до 85% капитальных затрат в 2027 году. Остальное компания возьмет из имеющихся средств и, если потребуется, привлечет дополнительные займы. На конец третьего квартала у Nebius было $7.4 млрд денежных средств, а выручка составила $981 млн — на 571% больше, чем годом ранее. Росту способствовал разовый платеж, связанный с новой моделью партнерства.
Главный директор по выручке Марк Бородицкий отметил, что соглашения с Microsoft и Meta уже предусматривают значительные авансовые платежи, которые должны профинансировать большую часть новых мощностей. Финансовый директор Мария Дель Дадо Алонсо Санчес добавила, что эти контракты имеют «инвестиционный рейтинг», поэтому подходят для получения кредитов под залог активов, которыми пользуется компания.
Что происходит на рынке неооблаков
Nebius работает в растущем секторе «неооблаков» — крупных операторов дата-центров, которые продают вычислительные мощности разработчикам ИИ и другим клиентам с высокими требованиями к производительности. Отраслевые аналитики отмечают, что многие компании этого сектора зависят от сторонних партнеров по строительству, а значит, задержки возможны при проблемах с разрешениями или технических сбоях. По недавним сообщениям Bloomberg, Microsoft усиливает контроль за такими проектами и отказывается от соглашений, если подрядчики не соблюдают сроки.
Почему это важно
Для компаний, рассчитывающих на облачные мощности Nebius, задержки могут отложить проекты по обучению ИИ и увеличить расходы, если Microsoft применит штрафные санкции. Инвесторам стоит следить за тем, сможет ли Nebius реализовать план финансирования: нехватка средств может вынудить компанию брать более дорогие кредиты или сократить темпы расширения.
