أبلغت Amazon وMicrosoft وAlphabet وMeta المستثمرين بأنها تعتزم إنفاق 720 مليار دولار على الأقل هذا العام على مشاريع رأسمالية، سيذهب معظمها إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وذكرت The Verge أن ذلك يأتي إضافة إلى التزامات لا تقل عن تريليون دولار للسنوات المقبلة. وأسهمت هذه الخطط في موجة بيع حادة لأسهم التكنولوجيا الأسبوع الماضي، رغم أن الأسعار بدأت بالتعافي هذا الأسبوع.
تتزايد مبيعات الشركات، لكن لم يتضح بعد ما إذا كان الذكاء الاصطناعي يدرّ عوائد تبرر هذا الإنفاق. وسجلت Amazon أسرع نمو لها منذ خمس سنوات خلال الربع، وارتفعت إيرادات Meta من الإعلانات، فيما تضاعفت إيرادات Google Cloud أكثر من مرة خلال عام. ومع ذلك، يتساءل المستثمرون عن موعد بدء جني ثمار هذا الإنفاق.
البحث بالذكاء الاصطناعي يضغط على إعلانات Google
تقدم Google مثالًا واضحًا على هذا التوتر. وقال Philipp Schindler، المسؤول التنفيذي في Alphabet، إن نمو الاستفسارات عبر AI Mode أثّر في الإيرادات، لأن هذه عمليات البحث تحقق عائدًا أقل من الإعلانات. ونمت إيرادات إعلانات Google Search بنسبة 12 بالمئة في الربع الثالث، مقارنة بـ17 بالمئة في الربع نفسه من العام الماضي. وأضاف Schindler أن تجارب الشركة الإعلانية في AI Mode أظهرت نتائج واعدة، لكنه لم يقدم أمثلة محددة.
وهكذا تحاول Google تنمية منتج جديد للبحث بالذكاء الاصطناعي، فيما يتباطأ نمو نشاط البحث الراسخ لديها. وانخفضت أسهم Alphabet بنسبة 13 بالمئة في يوم واحد الأسبوع الماضي، في أكبر هبوط يومي لها، بعدما تفاعل المستثمرون مع خطط الإنفاق وتوقعات الشركة لأعمالها.
المسؤولون التنفيذيون يتوقعون ارتفاع الإنفاق
تعتزم Alphabet إنفاق ما بين 195 مليار دولار و205 مليارات دولار هذا العام، وتتوقع زيادة كبيرة في الإنفاق خلال 2027. وتخطط Amazon لإنفاق 220 مليار دولار على النفقات الرأسمالية هذا العام، وقال الرئيس التنفيذي Andy Jassy إن المبلغ في العام المقبل سيكون أعلى بكثير. وتتوقع Meta إنفاق ما بين 135 مليار دولار و145 مليار دولار هذا العام؛ وقال الرئيس التنفيذي Mark Zuckerberg إن تحسين كفاءة الحوسبة عشرة أضعاف في العام المقبل سيتطلب استثمارات كبيرة.
ولا يقتصر الضغط على أكبر شركات التكنولوجيا. فقد أعلنت Anthropic إيرادات بلغت 17 مليار دولار في الربع، بزيادة تفوق 1,000 بالمئة مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، لكن تكاليف الحوسبة لديها وصلت إلى 17.5 مليار دولار. أما Microsoft، فأنفقت 45.2 مليار دولار على المشاريع الرأسمالية خلال الربع، أي أقل من التوقعات البالغة 50 مليار دولار بسبب تأخيرات في توفير السعة من أطراف ثالثة. وأعلنت لاحقًا بيع سندات بقيمة 25 مليار دولار.
لماذا يهم
بالنسبة إلى مستخدمي Google Search، تقول الشركة إن الاستفسارات عبر AI Mode تحقق حاليًا إيرادات إعلانية أقل، لذلك لا يعني ازدياد استخدام الذكاء الاصطناعي حتى الآن ارتفاع الإيرادات الإعلانية. وبالنسبة إلى المجتمعات التي تدرس فرض قيود على مراكز البيانات، فاز مرشحون يؤيدون هذه القيود في الانتخابات الأخيرة، لكن لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت القواعد الجديدة ستبطئ أعمال البناء.
