A Microsoft anunciou na quinta-feira que planeja captar $25 bilhões com a venda de títulos, informa a CNBC. A empresa afirma que a oferta deve ser concluída em Nov. 4. A Microsoft tem classificação de crédito AAA pela S&P, o que lhe dá acesso a empréstimos em condições favoráveis, mas não divulgou as taxas de juros nem os vencimentos dos títulos.
A captação ocorre enquanto a Microsoft prevê investir $170 bilhões em 2026. A empresa está ampliando sua infraestrutura para atender à demanda de laboratórios de IA, como Anthropic e OpenAI, além de outros clientes. O anúncio da emissão de títulos faz parte desse plano mais amplo de investimentos, mas a Microsoft não disse que os recursos captados serão destinados exclusivamente a projetos de IA.
Onde o dinheiro pode ser aplicado?
A Microsoft afirma que usará os recursos líquidos para fins corporativos gerais. Isso pode incluir capital de giro, investimentos, recompra de ações, aquisições ou pagamento de dívidas existentes. Essa lista ampla indica que a emissão de títulos dará suporte às finanças da empresa como um todo; ela não identifica um centro de dados ou projeto específico que receberá os recursos.
A diretora financeira, Amy Hood, disse na teleconferência de resultados de quarta-feira que a Microsoft recorreria a financiamento externo para complementar o fluxo de caixa quando as condições fossem favoráveis. Ela afirmou que a empresa já havia usado leasing e ainda não tinha acessado os mercados de dívida. O plano de emitir títulos marca a entrada nesse mercado, ao qual, segundo Hood, a Microsoft tem acesso graças às suas classificações de crédito.
Como a Microsoft se compara a outras empresas que tomam empréstimos?
A Microsoft informou na quarta-feira que teve fluxo de caixa livre positivo. O resultado contrastou com o da Alphabet, que registrou fluxo de caixa livre negativo pelo segundo trimestre consecutivo, assim como com os da Meta, na semana passada, e da Amazon, na quinta-feira. As empresas estão investindo pesado em infraestrutura, mas o dado da Microsoft sobre fluxo de caixa não revela quanto dos investimentos planejados será coberto pela emissão de títulos.
Outras empresas de tecnologia também estão tomando empréstimos para financiar sua expansão. Amazon e Alphabet recorreram aos mercados de títulos neste ano, e a provedora de serviços de nuvem focada em IA CoreWeave tomou empréstimos para ampliar sua infraestrutura de centros de dados. A Oracle anunciou na semana passada que planeja captar $10 bilhões em dívida e disse esperar voltar a ter fluxo de caixa livre positivo no segundo semestre de seu ano fiscal de 2028. Enquanto isso, os investidores estão mais cautelosos em relação a grandes volumes de dívida, à medida que os bancos centrais elevam as taxas de juros para combater a inflação.
Por que importa
Para os clientes da Microsoft e empresas de IA como OpenAI e Anthropic, o empréstimo planejado é uma das formas de financiar a expansão da infraestrutura para atender à demanda. Os recursos não estão reservados exclusivamente para IA, e a Microsoft não informou quanto da oferta financiará de seus investimentos previstos para 2026.
