В четверг Microsoft объявила о планах привлечь $25 млрд за счёт выпуска облигаций, сообщает CNBC. По словам компании, размещение должно завершиться 4 ноября. S&P присвоило Microsoft наивысший кредитный рейтинг AAA, что позволяет компании занимать на выгодных условиях. При этом Microsoft не раскрыла процентные ставки и сроки погашения облигаций.
Привлечение средств происходит на фоне планов Microsoft направить $170 млрд на капитальные вложения в 2026 году. Компания расширяет инфраструктуру, чтобы удовлетворить спрос со стороны лабораторий, работающих над ИИ, включая Anthropic и OpenAI, а также других клиентов. Выпуск облигаций — часть более масштабного увеличения расходов, однако Microsoft не заявляла, что все привлечённые средства пойдут только на проекты в сфере ИИ.
На что могут пойти средства?
Microsoft сообщила, что направит выручку от размещения за вычетом расходов на общие корпоративные нужды. В их числе могут быть пополнение оборотного капитала, капитальные вложения, выкуп акций, приобретения или погашение существующего долга. Этот широкий перечень означает, что выпуск облигаций поддержит финансовую деятельность компании в целом; конкретный дата-центр или проект, на который пойдут деньги, не указан.
Финансовый директор Эми Худ в среду во время конференц-звонка по итогам квартала заявила, что Microsoft будет привлекать внешнее финансирование в дополнение к денежному потоку, когда условия будут выгодными. По её словам, компания уже использовала лизинг, но ещё не обращалась к рынку долговых обязательств. План выпуска облигаций означает выход на этот рынок, доступ к которому, как отметила Худ, Microsoft обеспечивает её кредитный рейтинг.
Как Microsoft выглядит на фоне других заёмщиков?
В среду Microsoft сообщила о положительном свободном денежном потоке. Это отличает её от Alphabet, у которой свободный денежный поток был отрицательным второй квартал подряд, а также от Meta на прошлой неделе и Amazon в четверг. Компании активно вкладываются в инфраструктуру, однако показатель денежного потока Microsoft не позволяет понять, какую часть запланированных расходов покроет выпуск облигаций.
Другие технологические компании тоже занимают деньги для финансирования роста. В этом году Amazon и Alphabet обращались к рынку облигаций, а облачный провайдер CoreWeave, специализирующийся на ИИ, занимал средства для расширения сети дата-центров. На прошлой неделе Oracle объявила о планах привлечь $10 млрд за счёт долга и заявила, что рассчитывает вернуться к положительному свободному денежному потоку во второй половине 2028 финансового года. В то же время инвесторы с большей осторожностью относятся к крупным долговым обязательствам на фоне повышения центральными банками процентных ставок для борьбы с инфляцией.
Почему это важно
Для клиентов Microsoft и компаний в сфере ИИ, таких как OpenAI и Anthropic, планируемые заимствования — один из способов финансировать расширение инфраструктуры и удовлетворять спрос. Средства не предназначены исключительно для проектов в сфере ИИ, и Microsoft не уточнила, какую часть расходов на 2026 год покроет выпуск облигаций.
