Microsoft meddelade på torsdagen att bolaget planerar att ta in 25 miljarder dollar genom att sälja obligationer, rapporterar CNBC. Enligt bolaget väntas emissionen slutföras den 4 november. Microsoft har kreditbetyget AAA från S&P, vilket ger bolaget möjlighet att låna på förmånliga villkor. Bolaget har dock inte uppgett obligationernas räntor eller löptider.
Microsoft siktar på investeringar på 170 miljarder dollar under 2026. Bolaget bygger ut sin infrastruktur för att möta efterfrågan från AI-labb som Anthropic och OpenAI, liksom från andra kunder. Obligationsbeskedet är en del av den bredare satsningen, men Microsoft har inte sagt att pengarna enbart ska gå till AI-projekt.
Vad kan pengarna gå till?
Microsoft uppger att nettolikviden ska användas för allmänna bolagsändamål. Det kan handla om rörelsekapital, investeringar, återköp av aktier, förvärv eller återbetalning av befintliga skulder. Den breda listan innebär att obligationsförsäljningen stärker bolagets finanser överlag, men pekar inte ut något specifikt datacenter eller projekt som pengarna ska finansiera.
Finanschefen Amy Hood sade under onsdagens resultatpresentation att Microsoft skulle använda extern finansiering som komplement till kassaflödet när villkoren är fördelaktiga. Hon sade att bolaget redan hade använt leasing, men ännu inte vänt sig till lånemarknaden. Obligationsplanen innebär att Microsoft nu gör just det – en marknad bolaget enligt Hood kan nå tack vare sina kreditbetyg.
Hur står sig Microsoft jämfört med andra låntagare?
Microsoft redovisade ett positivt fritt kassaflöde på onsdagen. Det står i kontrast till Alphabet, som hade ett negativt fritt kassaflöde för andra kvartalet i rad, liksom till Meta förra veckan och Amazon på torsdagen. Bolagen investerar kraftigt i infrastruktur, men Microsofts kassaflöde visar inte hur stor del av de planerade investeringarna obligationsförsäljningen ska täcka.
Även andra teknikbolag lånar för att finansiera expansion. Amazon och Alphabet har vänt sig till obligationsmarknaden i år, och den AI-inriktade molnleverantören CoreWeave har lånat för att bygga ut sin datacenterkapacitet. Oracle meddelade förra veckan att bolaget planerar att ta in 10 miljarder dollar i lån och räknar med att åter få ett positivt fritt kassaflöde under andra halvåret av räkenskapsåret 2028. Samtidigt har investerare blivit mer försiktiga med stora skulder när centralbanker höjer räntorna för att bekämpa inflationen.
Varför det spelar roll
För Microsofts kunder och AI-bolag som OpenAI och Anthropic är den planerade upplåningen ett sätt att finansiera utbyggnaden av infrastrukturen och möta efterfrågan. Pengarna är inte öronmärkta enbart för AI, och Microsoft har inte sagt hur stor del av bolagets investeringar under 2026 emissionen ska finansiera.
